身为国内最大有色金属冶炼企业之一的驰宏锌锗（600497.SH）推出了一份“高送转”预案。该预案显示，公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股，共计转增21.55亿股。此外，其还拟每10股派发现金红利1元（含税），共计派发2.15亿元。
这样的分红利好并未能刺激到公司股价。上述预案公布后的8月16日，驰宏锌锗报收11.77元，跌幅3.68%。
导致当日公司股价承压的是与“高送转”预案一同公布的2016年半年报。该公告显示，今年1-6月，驰宏锌锗实现营业收入60.56亿元，同比下滑42.42%；实现归属上市公司股东的净利润为1676.55万元，同比大降74.28%。值得一提的是，公司报告期内扣非后归属上市公司股东的净利润为亏损2483.82万元，同比下降137.99%。这意味着，今年上半年公司的主营业务盈利状况并不理想。
公司给出营业收入下滑的解释为，“2016年上半年公司减少贸易业务，贸易产品营业收入比上年同期下降所致”。而净利润之所以大降，则是由于“公司主产品上半年的市场价格较上年同期下跌所致”。
驰宏锌锗的主营业务为有色金属产品贸易、有色金属采选与冶炼、非金属采选，其主营产品包括锌产品、电解铜、铅产品等。公司的有色金属产品贸易业务为第一大主营业务，该业务今年上半年实现营业收入33.43亿元，占总营收的55.20%。有色金属采选与冶炼业务同样份量颇重，今年上半年实现营业收入25.65亿元，占总营收的42.35%。
通过翻阅公司过往的业绩报告后不难发现，掌握公司业绩命脉的两大业务近些年的盈利能力一般。尤以有色金属产品贸易业务首当其冲，报告期内，该项业务毛利率为负。
公司半年报显示，今年1-6月，驰宏锌锗的有色金属产品贸易业务营业成本达到33.60亿元。尽管与去年同期相比，该项业务的营业成本已经减少了一半，但同期有色金属产品贸易业务的收入同样“腰斩”，致使该业务的成本仍超过收入1681.79万元。根据半年报，有色金属产品贸易业务收入的毛利率为-0.50%，较上年减少0.28个百分点。
事实上，有色金属产品贸易业务亏损成为公司当前的“痛点”。由于该项业务营收占比最高，导致其极大地遏制了公司的业绩状况。界面新闻发现，自2014年起，有色金属产品贸易业务的毛利率便不幸跌入负值，为-0.06%。去年，该项业务的毛利率继续跌至-0.18%。今年上半年，有色金属产品贸易业务的毛利率已经进一步扩大到-0.50%，为公司上市以来的最低值。
驰宏锌锗主营业务业绩不佳自然离不开其主营产品收入贡献的降低。公司半年报显示，在10个主营产品中，锌产品、电解铜营收占比居前两位，分别为53.60%、22.01%。
锌产品对驰宏锌锗的重要性显而易见，但该产品报告期内的毛利率为15.09%，较上年减少3.48个百分点。根据半年报，今年1-6月，锌产品的营业收入达到32.46亿元，较上年同期增长44.69%。然而，该产品的营业成本业却大幅提升至27.56亿元，同比增长50.88%。与同类上市公司相比，驰宏锌锗的锌产品毛利率没有优势。界面新闻发现，在已经公布半年报的锡业股份（000960.SZ）、西部矿业（601168.SH）同类产品的毛利率分别为53.66%、38.69%，均远高于驰宏锌锗。
公司电解铜产品的毛利率则在报告期内继续维持负值，为-0.01%。半年报显示，该产品报告期内实现营业收入13.33亿元，较去年同期大降79.51%。界面新闻分析发现，今年上半年电解铜产品平均价格低于去年是主要原因。根据Wind资讯的数据显示，今年1-6月，电解铜的平均价格为36178.66元，同比去年下降16.58%。
当然，随着驰宏锌锗今年在7月完成收购荣达矿业剩余的49%股权后，公司在锌产品的业绩或将迎来释放。兴业证券的研报中提及，“荣达矿业资源储量丰富，并且是多金属伴生，开采成本低，随着荣达矿业产能的逐渐提升，未来将成为公司重要盈利增长点。”
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