招商证券(香港)：给予香港交易所(00388.HK)“中性”评级目标价519.00港元|香港_新浪财经

原标题：招商证券(香港)：给予香港交易所(00388.HK)“中性”评级目标价519.00港元来源：同花顺金融研究...

原标题：招商证券(香港)：给予香港交易所(00388.HK)“中性”评级目标价519.00港元来源：同花顺金融研究中心

招商证券(香港)2月25日发布公告。我们将2021年和2022年股东净利润上调了13.3%/16.7%（图2），主要基于2021年迄今高于预期的股票成交额（主要假设见财务预测表）。公司目前估值相当于44.3倍2021年预测市盈率。尽管公司受益于“互联互通”战略和强劲的上市活动（图7-15），但考虑到其历史估值范围（图20-21），其当前估值并不具有吸引力。将目标价从420港元上调至519港元，基于45.2倍2021年预测市盈率（之前使用41.5倍），相当于历史平均市盈率加上2倍标准差，较过去5年平均市盈率溢价约28%，或相当于25.4倍2021年预测EV/EBITDA。基于估值将评级从“买入”下调至“中性”。恒生科技指数和公司的股价在过去1-2年中显示出相似的趋势（图22），因此恒生科技指数若变动，可能会对公司的股价有影响。其他主要催化剂：交易和上市活动超预期；其他主要风险：低于预期的交易和上市活动，环球政治不稳定。