海通证券综合金融战略见收效 子公司香港上市中

　　近日是上市券商年报披露密集期，不少行业人士热衷给营收、净利这些传统指标做排行，一大更能体现券商业务格局变化的指标却被忽视了！

　　海通证券就是典型案例，作为大型综合类券商，子公司收入竟赶超母公司，占比高达58%，如何看待这一变化？

　　海通证券于3月29日发布年报称，截至去年12月31日，公司总资产为5608.66亿元，净资产为1101.30亿元。2016年，公司营业收入为280.12亿元，净利润为80.43亿元。其中，海通证券子公司在去年实现营收161.74亿元，占公司总收入的58%；创新业务收入为104.02亿元，占比37%；海外业务实现收入为39.53亿元，占比14%。海通证券对此的自我评价清晰：公司综合金融正取得突破。

　　除了子公司收入占比超过母公司这一爆点外，海通证券此次披露的年报都有哪些看点？值得一提的是，海通证券拟分拆海通恒信租赁于香港主板上市，这对于公司本身无疑是一大信心提振。

　　一个调侃“儿子比妈更能赚钱了”

　　谈到海通证券此次年报的最大看点，不得不提的是，其集团化战略取得显著成效。子公司收入首次超过母公司收入：子公司在去年实现161.74亿元的收入，占比公司收入的58%。

　　量变产生质变。此次海通证券子公司收入首次超过母公司收入，与伴随海通证券21载的前董事长王开国任职期间推行的三步走战略密切相关。三步走战略，即“改制上市、集团化、国际化”，使公司由一家地方券商成长为综合性金融控股集团。

　　海通证券员工们打趣道，“儿子比妈更能赚钱了！不过，国家要求计划生育，不准再多生了。”

　　券商中国记者梳理发现，2016年，海通证券又新增2家子公司，分别是贵安恒信融资租赁（上海）有限公司，以及海通昆仑股权投资管理（上海）有限公司。

　　值得注意的是，在去年，海通资管完成了10亿元增资，并获得母公司净资本担保，海通资管注册资本由12亿元增加至22亿元。海通证券控股子公司海富通基金在去年11月对旗下全资子公司富诚海富通资产管理有限公司增资8000万元。

　　此外，去年12月底，海通开元完成30亿元增资，并向全资子公司海通恒信的境内全资子公司海通恒信租赁增资30亿元。同样在去年，海通开元旗下的投资管理公司海通新创将注册资本由5000万元增加至1亿元。

　　一个意外投行收入不降反增

　　2016年，海通证券的营业收入为280.12亿元，同比减少了100.75亿元，同比下降26.45%。营收下降主要是经纪、自营等业务受市场因素影响，但是，海通证券的投资银行业务收入却在去年实现了较大幅度增长。

　　去年，海通证券的投资银行业务利润总额为12.07亿元，占比公司利润总额的10.81%。该券商股权融资主承销金额、债券融资主承销金额和并购交易总金额继续排名行业前列。值得一提的是，公司企业债券承销金额为443.9亿元，行业排名第一。

　　据了解，海通证券在去年加强了投行的业务创新，债券融资业务完成3个市场第一的债券品种，分别为首单绿色金融债券300亿元“浦发绿色金融债”，首单绿色企业债券25亿元“京汽绿色债”，首单区域集合企业债券23亿元“恒建债”。

　　一个挑战海外业务经营面临挑战

　　2016年，海通证券境外业务利润总额为6.79亿元，占比公司利润总额的6.09%。海通证券认为，“公司通过收购并整合海通国际证券、海通银行，设立自贸区分公司，建立了业内领先的国际业务平台。”

　　据公告，经过7年的整合发展，海通国际证券已然是海通证券在海外成熟的国际化平台。海通国际2016年主要的财务指标位居在港券商前列。其中，IPO发行承销数量和融资金额均排名第一，股权融资家数和融资金额均排名第二，债券承销家数和承销金额分别排名第一和第三。此外，海通国际的并购交易家数排名第一；资产管理规模突破560亿港元，位列在港中资券商及基金管理公司第一。

　　此外，业务覆盖欧洲、北美洲、南美洲和非洲等14个国家和地区的海通银行，虽然按并购项目数和交易金额计均为葡萄牙排名第一，但由于欧洲及巴西宏观经济环境不景气以及整合带来较大一次性成本，海通银行的经营仍面临较大挑战。

　　据了解，海通国际控股将向海通银行增资4.185亿欧元。增资完成后，海通银行的注册资本将增加至8.445亿欧元。

　　一个大事记法定代表人变更事项

　　2016年7月29日，海通证券原董事长王开国辞职，因职业发展原因。10月28日，周杰当选公司董事长、董事会发展战略与投资管理委员会主任委员，同时周杰先生将履行法定代表人及香港联交所授权代表职务。

　　海通新董事长周杰为1967年人，1992年2月至1996年6月在万国证券投资银行部工作。他毕于上海交通大学，获管理工程硕士学位。在投资银行业务及资本市场运作方面有二十余年从业经验。

　　2010年3月至2012年5月，周杰担任上海医药集团监事长， 2016年5月至2016年7月，担任上海医药集团董事长兼党委书记。据上海医药介绍，周杰曾在任职期间，大刀阔斧改革，并在加入上实控股后，推动了原香港上市公司上实医药科技的一系列资本运作，对企业的资本化运作驾轻就熟。

　　一大提振股权激励屡屡兑现

　　2015年7月8日，海通证券董事会审议通过了《关于设立海通证券股份有限公司股份奖励计划的议案》。共有25名员工参与了该计划，参与金额共计为2800万元。

　　据了解，上述股份奖励计划以第三方机构管理的资产管理计划为具体的实施载体，海通证券及公司的董事、监事、总经理并未参与此次股份奖励计划。该资产管理计划于2016年2月19日成立，2016年9月21日终止。

　　境外子公司在股权激励方面亦有动作。海通国际控股下属子公司海通国际证券于2014年年度股东大会审议通过了《关于设立海通国际证券集团有限公司购股权计划的议案》，2015年6月8日审议批准采纳新购股权计划。

　　截至2016年12月31日，海通国际证券在2015年购股权计划下授出并获接纳合共1800万份购股权。另有200052份购股权于期内，因员工辞职失效。此外，海通国际控股子公司海通恒信于2014年5月27日采纳了一项股票期权激励计划。激励对象为董事、高级管理人员、经营管理骨干、核心技术及业务人员等，不超过50人。该计划拟授予激励对象不超过97321500份股票期权。

　　2015年1月19日，海通恒信向该计划项下之28名合格参与者分配购股权，认购海通恒信股本中不超过85980375股普通股，第一批购股权的行权价格为每份购股权0.4552美元，后续批次的购股权行权价格，以第一批购股权的行权价格为基础每年增长8%。

　　一大重点2017年公司发展战略

　　从年报披露的公司定位来看，海通证券在转型背景下，总体发展战略为，坚持以客户为中心，以经纪、投资银行、资产管理等中介业务为核心，以资本型中介业务和投资/租赁业务为两翼，以创新和国际化为驱动力，加强研究、人才、IT和风控合规四根支柱建设，加强资本与投资管理、资产和财富管理、投行承揽与销售定价、机构经纪与销售交易和互联网证券等五大能力建设。

　　海通的目标是，致力于建设成为以网上证券、财富管理证券、中小企业证券、机构业务证券为核心的国内一流、国际有影响力的金融服务集团。

　　那么，2017年，海通证券工作重点是什么呢？

　　2017年，海通证券将在总体战略指引下，拓展业务蓝海，培育新的利润增长点，全方位提升公司综合竞争实力。

　　海通证券表示，将重点做好以下几方面工作。“深化分支机构改革转型；抢抓投资银行业务发展机遇；进一步做大融资类业务及资产管理业务规模；全方位推进国际化发展；深化公司组织架构调整；进一步提升集团化经营和管控能力；提升资产负债管理能力；切实强化合规管理、风险管理、信息技术管理、人力资源管理等支柱建设；加强品牌和企业文化建设。”

　　一大利好拟分拆海通恒信租赁于香港上市

　　年报发布的同时，还有一大动态值得关注，那就是海通证券拟分拆海通恒信租赁于香港主板上市。

　　2016年，海通恒信总资产达485亿元，总资产收益率为2%。2016 年，海通证券的融资租赁业务实现利润总额11.17亿元，占利润总额比重为10.01%。

　　海通证券亦于昨日发布公告，公司建议所属企业海通恒信租赁分拆上市，在香港联合交易所主板上市。由于该方案为初步方案，尚须提交中国证监会及香港联交所核准。

　　据了解，海通恒信租赁H股发行的初始发行规模为不超过紧接发行后经扩大后总股本的25%（超额配售权行使前），并授予主承销商不超过上述H股初始发行规模15%的超额配售权。

　　海通证券表示，通过本次分拆上市，海通恒信租赁将通过直接融资进一步快速发展，其收入和利润将同步反映到公司的合并会计报表中，有助于提升公司的整体财务表现。同时，公司能将更多的资源投入到其他业务板块。此外，海通恒信租赁的上市将会有力促进上市公司战略升级，将会进一步巩固公司的核心竞争力、促进公司的可持续发展。