两融新规:广州证券暂不强平 部分券商重签强平协议
导读
部分券商仍在研究与落实中，目前尚无进一步举措。而其中部分券商选择与存量两融客户签订强平协议，但其协议细节也多与此前监管层的底线要求相同。此外有券商表示，7月2日仍有强平个案发生。
本报记者 李维 张欣[微博]培 谭楚丹
北京、上海、深圳报道
监管层连夜下发的利好，正给券商的两融业务带来新的变化。
7月2日晚，国信证券公告，将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点，融券保证金比例也相应调整。此外还上调21只可充抵保证金证券折算率至0.7。
这是继中信证券，长江证券，广州证券之后，又一家对两融机制进行调整的券商。
7月1日晚，证监会[微博]紧急下发了经过征求意见并修订完成的《证券公司融资融券业务管理办法》(下称办法)，对两融业务的监管框架进行更新。
在办法中，监管层取消了两融强平的强制化，而将其机制安排的决定权交给券商与两融客户协议设定。
据21世纪经济报道记者调查了解，除了上述券商之外，也有部分券商表示对两融新规仍在研究与落实中，目前尚无进一步举措。
而其中部分券商选择与存量两融客户签订强平协议，不过其协议细节也多与此前监管层的底线要求相同。此外有券商表示，7月2日仍有强平个案发生。
多家券商重签强平协议
根据证监会新的两融办法，此前“投资者维持担保比例低于130%应在2个交易日内追加担保物且后续维持担保比例不低于150%的规定”被正式取消。这也意味着，两融业务的监管式强平将成为历史。
而在办法下发的次日，已有部分券商对此作出反应。广州证券公告称，将对当日应执行强平的两融账户进行“豁免”。
而中信证券7月2日公告称，将其开仓保证金比例由7成下降为6成，并将维持担保比例从150%降低至140%。
长江证券亦表示，将对7月2日、3日内将客户追保后的维持担保比例从此前要求的150%调降至130%。
有券商营业部人士向21世纪经济报道记者反映，监管层的新办法将在制度上给存在强平风险的两融客户以宽限的机会。
“这个文下发后，最直接的影响是两融到达强平线不强平的话，不会违约，所以宽限期增加了。”北京国资旗下一家大型券商营业部经理表示， “我们目前与可能强平客户的沟通更多了，通常希望他能够主动来平仓，但并不是说没有被强平的，具体数字暂时不方便讲。”
“这个政策也留出了更多的操作空间，比如出于一些大客户的关系维护考虑，券商可以对其采取定制化的两融规则。”前述营业部经理亦表示，“而且大客户的风险承受能力也更强，与一般投资者有所区别也很正常。”
21世纪经济报道记者了解到，部分券商拟与部分两融客户重签强制平仓条款的协议。
“券商要求和客户签署强制平仓协议。”一位接近北京地区某汇金系大型券商人士彭文(化名)告诉21世纪经济报道记者，“但交易规则和之前的两融并没有发生变化，还是130%的维持担保比的平仓线和T+2为平仓日。”
除此之外，亦有总部位于上海的两家券商营业部人士表示，其总部要求其需与两融客户重新签署“强制平仓”协议。
而在彭文看来，当前券商对强平协议进行补签的主要原因，在于规避两融政策调整后执行强平可能带来的法律风险。
“如果监管层允许不强平了，原则上这个机制的确立就需要重建，许多券商进行重新签订也是出于这个考虑。”彭文表示，“不过更多都只是对老规定的复述，这可能有两个原因，一是券商需要防范两融风险，二是监管层可能存在窗口指导。”
两融强平个案仍有发生
尽管广州证券豁免了7月2日当日的强平，不过并非所有券商均跟进。仍有券商营业部人士反映，其多名客户遭到了强制平仓。
“我们并没有收到不准强平的通知，今天有不少客户都被强平了，不过之前都是打过电话已经告知对方了。”一家上市券商营业部经理王坛表示，“标准还是之前的，并没有收到新的标准。”
而在其看来，即便监管层放宽两融业务执行强制平仓的条件，但券商在执行中仍会将其视为参考。
“券商要考虑自身利益的，不然只是为了争利息，反而会把本金赔进去，何况这方面的风险对冲工具也不多。”王坛表示，“如果平仓线设的太低，大盘震荡一旦加剧很容易爆仓。”
深圳一家中型营业部总经理也对记者表示，“总部并没有通知我们不平仓，该平的还是要平。”
华南上市券商两融人士对记者表示，其每天都有出现强平情况。前述中型营业部总经理亦承认近期有客户爆仓，“被强平的数量不多。担保比例到了130%比例后，客户会增加保证金到150%以上，只有个别出现强平。”
上述中型营业部总经理分析，广州证券不强平应该是基于对市场的乐观判断，但他对这样的做法持保留意见。
针对此次两融新规，记者采访了解到，一些小型券商反应更为迅速，而多家中大型券商则表示仍在落实中。
“这次我们反应很快，今天已经按照新规定实施了，不对客户进行强制平仓，也已经允许客户展期了。”渤海证券一位工作人员告诉记者。
“我们正在根据政策进行相应调整，今天或明天就会公布。”2日上午，太平证券一位高管向记者透露。
海通证券董秘则告诉记者，公司正就相关规定进行研究与落实。兴业证券也表示，会响应证监会号召，目前正在积极研究与落实中。
国泰君安相关人士则表示，公司目前尚无进一步举措。
“广州证券的反应速度如此之快，我们也在和他们进行沟通。目前我们的业务规模、整体杠杆可控，客户比较安全，也会根据政策进行调整。”上海一家中型券商两融负责人告诉记者。
国金证券相关负责人也表示，公司会根据内部与市场需求，对担保品折算率、标的保证金比例进行调整，将会按照规定公布执行。“与客户相关展期、平仓等约定需要按照相关合同条款执行，公司会适时公告合同修订情况。”
而一位华南上市券商两融人士则表示， “自行约定强平，涉及到双方权利义务的变更，这是一个非常大的合同条款的修正，在证券公司内部走相应的审批流程，所以还需要一段时间才能下来。”
此外，记者了解到，平安证券[微博]除在开户条件上进行放宽外，其他两融规定仍维持原状。而平安证券在给记者的回复中称，公司将尽快建立和完善现有标的券管理、担保品评估、客户征授信体系等基础制度，并完善业务系统，加强风险管理能力，以适应业务规则和行业竞争的转变。
(本报记者何晓晴对此文亦有贡献)
(编辑：巫燕玲，邮箱wuyling@21jingji.com)
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