讲话组文：2013年证券公司创新发展研讨会在京召开

　　本报记者 包涵 北京报道

　　“创新必须与风控合规动态均衡，没有风控创新也会遇挫。”5月8日，证监会副主席庄心一在全国人大会议中心举行的第二届证券公司创新发展研讨会上做出如此表示。

　　本报记者在现场看到，业内各大证券公司的主要负责人悉数出席，希望听到新任证监会主席肖钢的监管思路。虽然证监会主席肖钢的缺席多少让券商们有些失落，但庄心一和证监会主席助理张育军一头一尾的发言，还是指明了今年券商创新的方向：巩固、深化、完善、提高。

　　“有券商老总打电话问我，创新还搞不搞了？怎么还罚我？我要说的是，我们会一手抓创新，一手抓监管，这两点是并行不悖的。”张育军说。因为重视此次会议，他和庄心一的演讲稿各自都改了数次。

　　很多与会代表在会后总结监管层的创新思路时都认为，今年的任务就是把2012年第一届创新大会上开始做的事，继续做实做好。

　　风控与创新并举

　　如果问这次券商创新大会的关键词是什么，那与会的代表基本都会回答“风控”。因为这个词在本次大会的演讲中出现的频次，险些超过了“创新”。

　　在很多券商眼中，实际操作中的“创新”几乎就是“风控”的反义词，强调风控是不是对创新的一种背弃呢？

　　对此，庄心一的看法是，证券公司的创新必须持续向前推进，而监管层要做的，就是为券商的创新营造合适的环境。“既要防止监管过分导致创新抑制，又要避免因为监管缺位导致风险外溢。确保不出现普遍持续的违法违规，不形成系统性、区域性风险。”

　　除了支持创新，庄心一还提出了另外四个共识，即：创新必须致力于券商行业核心竞争力的提升；创新必须与风控合规动态均衡；创新必须深化改革，注重机制建设；监管工作必须跟上创新发展的步伐。

　　“这些共识就是我们今年创新工作基本的政策与方针。”张育军评价。

　　张育军说，去年下半年，证监会及其派出机构把监管工作放到了更加突出的位置上，强调重新与监管并重，加大了现场检查和监督执法的力度。

　　“很多在座的券商也受到了处理，很多人以为我们支持创新，监管就不要了。事实上并不是，我们为此还给派出机构专门开了会，要加大监管处罚力度。因为一旦监管工作跟不上创新的步伐，出现了一些大的违规和风险事件的话，那我们整个创新的势头都会面临挫折。历史上的教训，我们券商一定要深刻吸取。历史上我们的券商也曾经无所不能，但为何很多最后面临被综合治理的命运？”张育军称。

　　他主张业内的公司都该学习高盛，因为在高盛，CEO的所有决策最终都要经过风控官的允许。几乎是风控官说什么，CEO就听什么。“我希望大家能认真向国外的先进机构学习风控的管理制度。”

　　而对于今年的任务，张育军则指出，要扎实推进资产管理业务、债券业务、资产证券化业务、柜台市场试点以及组织创新与机构管理，务求取得创新实效。

　　券商盈利模式改变

　　2012年，第一届券商创新大会过后，证监会下发了《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》，提出了11条阶段性措施，并将这11条措施细化分解为36项具体工作。

　　如今一年过去了，这些工作实施得究竟如何了？

　　张育军说，目前这36项具体工作，已经落实了28项。还有8项正在落实当中，已经有6项做成了产品，都是和市场国际化有关的。

　　中国证券业协会会长陈共炎也指出，一年来券商创新的11条措施中，成效最显著的就是理财类产品。一个佐证就是资产管理规模的迅速增加，已经从2011年底的0.28万亿元，增加到2013年3月底的2.83万亿元。资产管理业务真正发展成了券商的核心业务。

　　与此同时，证监会还取消了集合资产管理计划的事前审批，改为由协会事后备案。这一改革加速了资产管理产品的创新速度。此外，还有融资融券业务“窗口指导”事项废止，相关“软性”限制放开，中小企业私募债券成功推出，QDII、QFII及RQFII规模明显扩大。

　　业务上的创新正在改变券商的盈利模式。一年来，券商过度依赖传统通道业务的盈利模式开始改变，资产管理、融资融券、资本中介等业务的收入开始提升。

　　陈共炎给出的数据显示，2011至2012年，行业佣金净收入占营业收入的比重下降11.8%。与此相对应的是，资产管理业务实行备案制后，截至2012年12月底，券商客户资产管理总规模达到1.89万亿元，业务净收入26.76亿，分别较2011年增长569.96%和26.64%。

　　此外，2012年券商融资融券业务实现收入70.96亿元，较2011年也增加一倍以上，在营业总收入中的比重也达到了5.48%，仅次于经纪、自营、投行三大传统业务。

　　但同时，陈共炎也指出了证券行业发展面临的一些突出问题。“一是大市场与小行业的矛盾突出。二是证券公司业务资格管理制度与多层次资本市场体系建设不适应。三是放开证券公司通道业务与放开证券公司业务范围不同步。四是证券公司产品创新能力与社会投融资需求不匹配。

　　“事关证券行业发展顶层设计的上述问题，还需要在实践中不断探索，寻找科学合理的解决办法。”陈共炎表示。

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