中信证券：降准是结构性宽松 债市节后有机会

　　新浪财经讯 9月30日消息，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，并从2018年起实施。

　　对于央行降准，中信证券点评到，此次降准表明中央加强对小微的支持，中小银行的流动性不足情况可以缓解，所以结构性宽松特征明显。

　　有观点认为央行延迟降准意味着四季度不会有宽松政策出台，中信表示，四季度按惯例来看都是流动性宽松阶段，特别是年底的大量财政支持会极大的改善流动性状况，明年1月份的降准又会改善流动性压力，这恰恰是央行精准调控流动性的表现。

　　对于这次降准的预算，中信证券表示，这次普惠金融实施定向降准政策，覆盖全部大中型商业银行、约90%城商行和95%的非县域农商银行，这符合我们的规模判断，预计可释放流动性6000亿元左右。

　　小结：我们8月份就提出降准观点。此后受到很多质疑，但今天终于落地，这完全符合我们的判断。10年国债3.6%中枢不变，国庆后可能迎来波段机会。