7月15日南京证券研究所晨会纪要(5)

　　周一，美国股市继续下跌，其中标准普尔500指数创出1225点的新低。美元指数继续走软，图形上看，仍然受到72点位压制。国际原油周一小幅收低1.7美元，上升趋势未变。

　　国际黄金近期走势较强，隔夜COMEX期金在冲破950阻力位之后，中东地缘政治紧张凸现黄金保值功能，预计后市上涨空间依然较大。

　　【内盘上日纵览】

　　周一，沪胶主力合约低开低走，盘中中幅震荡， 0809合约收于27510元/吨，微涨30元。主力合约809成交量大减近15万手至227142手，持仓量亦大幅减少20456手。

　　由于合约809即将进入交割月，昨日起增加保证金，促使主力资金纷纷移仓11月合约。昨日在众多合约中11月合约涨幅最大，由于市场之前担忧新胶大量上市会使得远月橡胶合约价格受到限制，近日则在多头的追捧下补涨。建议中线空单可以谨慎轻仓持有，设好止损，短线单观望。

　　昨日，燃料油主力合约从0809转移到0810，后者持仓量当日大幅增加至原来的两倍，价格再创5642元的新高。周一PTA止跌，略微回升，微涨6元。连塑料昨日收盘和上周五持平，报收14675元/吨。

　　周一沪金0812合约大幅高开4元，全日在210-212价格之间波动，盘尾报收212.22元，上涨近2%。沪铜周一延续反弹态势，盘中试图冲破63000关键点位的限制，但是午盘冲破63000元之后回调，最终报收62720，微涨40元。

　　昨日沪锌高开高走，盘中突破16000整数关口，主力合约0809最高摸高16385元/吨，受多头获利了结打压，午后沪锌震荡下行，报收于15970元/吨。基本面上，预计未来数月将继续有大量的进口锌到港，同时也有消息称未来三个月内，国内企业将减少10%的产量。 建议投资者待方向明确后再操作，关注16000阻力位，突破可多单持有。

　　连豆期货昨日亦大幅跳空低开后振荡下滑，主力合约再度收于5000元之下。周一豆类期货品种中豆油表现最弱，目前豆油需求依旧不振，而不少油厂豆油再度出现胀库的局面，基本面不利令豆油期货难以上涨。大连豆粕昨日收跌，未能延续后上周几个交易日反弹较强。周一国内油脂三品种走势低迷，豆油、菜油和棕榈油集体下跌。

　　【仿真股指】

　　仿真股指0812在前几日大幅度上升之后进入平台整理阶段，周一微涨39点报收4755点，后市将在5000点附近承压。

　　【期货小知识】

　　1、套期保值的概念：

　　套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

　　2、套期保值的基本特征：

　　套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

　　□金龙期货 高 翔