7月15日南京证券研究所晨会纪要(3)

　　◆我们预计公司08、09年EPS为0.295元和0.375元，对应的市盈率为17.35倍、13.6倍，估值较低。建议逢低吸纳，短期目标位6元，止损位4.5元。

　　◆震荡走高，重新收复5日均线，上升通道维护较好，持股或低吸。

　　【热门话题】

　　“大民生”主题下的受益行业

　　十七大报告指出，必须在经济发展的基础上，更加注重社会建设，着力保障和改善民生，政府工作报告也指出，“更加注重保障和改善民生，特别要关心和解决城乡低收入群众的生活困难，使全体人民共享改革发展成果”。国都证券认为，“大民生”并不局限于与百姓生活直接相关的收入、就业、保障等问题，同时也着眼于改善民生所应保证的环境、能源、基础设施等方面。因此“大民生”可以分为三个层次：社会可持续发展、居民基本保障和居民发展权利。“大民生”将是未来经济发展的主线，无疑是把握中长期投资机会的重要线索。

　　煤炭行业限价不改长期资源价值

　　在油价与煤价的比价效应作用下，去年以来煤炭价格跟随原油价格出现大幅上升。在能源供需矛盾不断凸显的背景下，煤炭行业作为中国最具优势的能源行业，其长期前景值得看好。短期内政府对电煤价格进行限制，是为了缓解电力企业的盈利压力及全社会的通胀压力。但从长远来看，理顺资源价格体制势在必行，价格管制放开与煤电联动均在预期之中。值得关注的是，在能源战略的指导下，煤炭行业整合正如火如荼地展开，这也赋予了背靠大型国有集团的优质煤炭股良好的外延成长性。

　　新能源行业驶入快车道

　　从目前的情况来看，在各种新能源中，风力发电的成熟度最高，太阳能发电次之，这两种新能源已经开始进入大规模应用的阶段，其他类型的新能源距离大规模应用仍然有较长的路要走，因此国都证券认为，在各种新能源中，风力发电和太阳能发电具有较强的可投资性。

　　风电设备国产化率要达到70%以上的要求在事实上关闭了对进口产品的市场，预计国内风电设备平均每年的市场容量在70亿元以上。在可预期的巨大市场空间面前，中国风电设备制造企业将迎来难得的发展机遇。主要看好和关注以下两类企业：整机企业中的第一梯队，如金风科技、东方电气、华锐风电等，以及整机企业第二梯队中有深厚技术背景的企业，如湘电股份；风电叶片、轴承等关键零配件的制造企业，如天马股份、中材科技、方圆支承等。另外，考虑到在光伏产业链中，多晶硅环节的技术门槛最高，盈利能力最强，因此在光伏产业中，最为看好多晶硅行业。中国厂商目前最有竞争力的是新光硅业、洛阳中硅以及峨眉半导体，其它厂商技术确定性不大,所以优先看好新光系列。该机构的投资策略是：白马股看好川投能源，黑马股看好乐山电力。

　　推进节能减排迫在眉捷

　　从目前的能源与环境形势来看，推进节能减排将成国家长期国策。节能减排涉及众多行业，结合上市公司情况来看，以下行业的重点公司值得重点关注：电气设备：强制性政策的实施有望给置信电气、荣信股份等公司带来良好机遇；化工行业：可关注煤化工行业的柳化股份，以及建筑保温材料上游企业烟台万华；建材行业技术升级、淘汰落后生产力将给海螺水泥、华新水泥等龙头企业带来市场规模扩张、并能重组的发展良机。