02月14日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　国信证券——外围市场依旧动荡不安，雪灾后即将公布的1 月份CPI 可能会再创新高，势必给市场带来调控的担心，同时2、3 月份都有超过3000 亿元的市值解禁，短期市场资金面面临较大的考验，另外市场近期经过持续的下跌，技术上看上证指数一度跌穿了年线，市场信心相对脆弱。虽然2 月初新股票型基金再度开闸，给了市场一定的信心，但在经济不确定度加大，市场估值水平依然偏高的情形下，市场很难摆脱弱势，2 月份市场维持弱势震荡的可能性较大。

　　中信证券——短期来看，投资者情绪不稳，大盘仍将维持震荡走势，未来随着基本面和政策面的日趋明朗，市场将迎来企稳反弹。

　　齐鲁证券——预计短期振荡将不可避免，但年线附近将有一个较强的支撑。

　　海通证券——鼠年首个交易日有两个特征显露：一是成交量萎缩到创下近期的新低、市场观望氛围非常浓厚；二是沪综指受中石油拖累明显、而深综指却保持相对平稳。这反映出来的问题是，首先是杀跌的动力已经减弱到一定的程度，大盘再继续下跌的力量暂时难以积聚起来，反弹的客观要求比较强烈；其次是权重指标股和小盘股形成的跷跷板效应维持的基础并不稳固，人气较难激发，缺乏足以维持市场热度的号召力板块，比如灾后重建板块的持续“热量”还不够。短线随着中石油将周三的向下跳空缺口回补，股指有望在谨慎的缩量格局下反弹。

　　天相投顾——一季度仍然延续调整走势，虽然存在一定向下空间，但可以判断当前是市场运行的底部区域，是可以寻找投资机会的时机。

　　光大证券——受长假期间周边市场调整、限售股解禁增多、CPI 数据预期不理想等因素影响，深沪两市春节后首个交易日出现低开震荡整理的格局，由于影响A 股市场的诸多因素仍具有不确定性，因此市场观望气氛增大，成交量也出现了大幅下降的情况，短期内市场仍可能处于弱市震荡的过程，但近期内再创新低的概率减小。

　　兴业证券——目前，A股投资者的信心仍然不稳定，日渐萎缩的交易量反映了谨慎心态。但是，考虑到“灾后重建”影响宏观经济调控可能的取暖变化，以及年报业绩和08年一季报业绩可能带来“超预期”惊喜，在海外股市的带动下，A股短线有望企稳反弹。

　　国联证券——鼠年开门绿其实并不意外，因为在A股休市期的2.5个港股交易日中，恒生指数下跌了8%左右，国企指数的下跌幅度更是达到了10%。受到大国企A-H联动效应的影响，13日A股市场中的金融股和大市值蓝筹领跌市场，是市场的正常反应。成交量萎缩较为明显，表面市场杀跌的动能已经有所缓解，短期内继续大幅下跌的可能性减弱。指数或许不会再创出新低，行情或许将提前启动。

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