只有通胀预期升温才能系统解释为什么股债汇三国杀，为什么大票比小票好。基本面分析是一切问题的出发点，至于险资监管、央行去杠杆只是配合性逻辑，而且央行的行为是内生于经济和通胀基本面趋势的。
由于险资监管加强、市场情绪等所引发的超跌带来买入机会，关注受益于涨价的上游行业、能够进行成本传导的中下游行业、企业盈利向好降低银行不良率、非银受益于深港通、国企改革、一路一带等。
海通姜超：规范险资举牌+股东减持致股市失血 扛过冬天就是春天
在去杠杆的初期，主要体现为金融市场的流动性紧缩，利率大幅上升，从而使得股市、债市都受到冲击。但是随着利率的上升，流动性收缩会从金融市场逐渐向实际经济传导，最终体现为经济下行、通胀下降，这时去杠杆就会进入尾声，同时利率就会开始重新下降。
所以在这股债双杀的时刻，一方面应该现金为王保存实力，同时我们也提醒大家回忆下13、14年的经历，扛过了冬天就是春天！
12月年底收官的配置上应当以休养生息、保住果实以及逢低为明年布局为主。重点关注：1）周期复苏仍在加速的中游制造业，如重卡、铁运；2）一号文预期加上涨价预期催化下的农业、土地流转主题；3）台海地区局势不稳催化且前期滞涨的军工板块；4）受益于息差上升预期且不良资产风险缓释的银行板块；5）受益于油价上涨催化的石油石化板块。
流动性偏紧是短期制约市场的主要因素，叠加风险偏好的下修，使得市场出现短期调整。 联储会议之后，资金面紧张或有缓解，但展望未来一两个月，市场的核心矛 盾是滞胀担忧的压制，但我们预计通胀预期终将褪去，总需求趋势将导致利率再趋回落，而这也将使得市场重迎趋势性上涨，我们预计这将在春季发生，在此前市场虽因资金面波动会有所反复，但大格局都将处于弱势整理中。
过去几个月市场已经累积了一定的涨幅，尤其是国庆节后上证综指上涨300点，三个上涨逻辑中有两个短期遇到挑战，尤其是近期险资举牌监管力度明显加强，短期资金面和情绪面受到影响。这种休整性质上类似1月底2638点上涨至4月中3100点后的休整，市场回撤一段后5月底到6月底在2800点磨底，之后进入下半年的第二个震荡区间2800-3300点，拉长时间看底部和中枢在缓慢抬升。
“对于A股的下跌，投资者不必过于惊慌。而且险资对于A股的交易量来说占比不足以影响整个大盘，更多的是多种原因给投资者情绪带来的影响。”万里耀强资本执行董事周勇屹告诉记者。
更多的会配一点二线的白马蓝筹股，如一些消费类的电器、家电股，像这一类的二线白马蓝筹股业绩比较好，相对来说抗跌抗风险性也比较好。
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