瑞信：明年A股有望站上3800 周期性行业料完胜新经济板块

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　　彭博新闻社报道 分析师陈李8日在电话采访中表示，2017年对A股持乐观态度，主要原因是企业盈利增长；预测上证综指2017年底目标位为3，800点，意味着较沪指目前水平有18%的上涨空间。明年盈利上升最快的是跟投资相关的周期性行业，表现会强于大市。还没有充分反映盈利上升预期的板块是：建筑、机械。2017年不喜欢科技、医药、消费品板块，预计表现会弱于大市；这些板块今年表现已强于大市。

　　盈利好于“所有人预测”

　　从2016年三季报来看，A股企业的盈利在快速回升，好于所有人预测。A股前三季度盈利增长2%，上半年同比下降7%。非金融板块前三季度盈利增速从上半年的0提高到14%。三季度，非金融板块盈利同比增速高达40%。预计今年四季度、明年一季度盈利增速还要高，能接近50%。瑞信预计明年上半年中国固定资产投资增速上升，中国GDP和名义GDP增速上升；看好经济。

　　IPO影响

　　预计2017年中国IPO募集资金额比2016年提高30%。考虑到增发规模下降，市场总体新增股份供应会下降，因此IPO募资增加对A股整体影响不大。

　　流动性风险

　　A股2017年面临的最大风险在于通胀的上升，这可能会迫使货币政策收紧。若整体流动性收紧，不利于股市。特朗普当选，强势美元对A股的影响相对小，对港股负面影响略大。美国加息的频率和次数对A股更重要。为了人民币相对稳定，国内实际利率也会抬升，对流动性有收紧作用。不认为凭特朗普一个人就能扭转中美的贸易关系