地产股行情能持续多久?

　　安然

　　“恒大行情”形成的原因。恒大在足球上改变了中国足球死气沉沉的历史，通过大手笔引进重量级外援，在 亚洲打出了霸气。成功的一个原因是：大量的钱。而恒大进入股市，也类似前海那样四处举牌或入股现在的上市公司，相关的公司有廊坊发展、粤宏远、腾达建设、 嘉凯城、宝鹰股份等。但我们看到，恒大进入这些公司后，市场仿佛不以为然，相关个股也没出现较大幅度的连续向上。如果这样发展，恒大举牌也只是市场一个普 通的行为。因为地产市场的影响，上市公司长时间的低迷，加上进入的个股业绩一般般，跟风者不算疯狂。转折是恒大决定进入万科，这一事件被市场认为是惊人举 动，恒大概念股得益这个，开始了大幅向上的行情。一股牵动一行业，部分地产股也开始了大幅反弹，掀起了我们定义为的“恒大行情”。进入万科是一步妙棋，而 房地产长时间大幅度的向下是契机。房地产因为万科事件已经有风雨来临的前奏，除了宝能、恒大，更多的机构因为今年的行情变冷，打算借万科事件、“恒大行 情”发力，造出一波吃饭行情，这是“恒大行情”产生的重要原因。

　　“恒大行情”可以持续多久？恒大进入万科后，才有人开始分析恒大资金比宝能 能还能扛，什么千亿几千亿，仿佛随便都可以吞下万科。以前恒大进入廊坊发展、粤宏远这些，像是农民进入田地耕田。而进入万科后，就像是地主租田了。恒大资 金是不少，但恒大也需要在资金的领域深耕细作，不像保险性质的公司，拿到人家的钱就疯狂去举牌。近期保监会领导就提出警告，不允许保险做野蛮人，并认为保 险公司四处举牌有极大风险。恒大不是保险性质，钱再多也不是去四处举牌，除非恒大决定放弃地产这个主业，纯粹去炒股了。万科和恒大都是世界500强，恒大 要吞并万科理论上不难，但在中国股市，看来不会太容易。恒大进入万科，有没做第一大股东的念头？目前还没看出。但恒大进入万科，媒体分析股权收益已经比恒 大全年销售房产收入还高，炒股会不会成为恒大主业？估计可能性都不大。既然这样，恒大不久将来在万科股价很高的情况下，停止买入。升幅较大的地产股因为业 绩继续下滑，也出现回落，“恒大行情”也可能在万科猎击下停止。一句话，“恒大行情”只是借万科事件和地产超跌出现的一次反弹行情，不是反转行情。

　　从 8月4日恒大开始进入万科开始到8月16日万科开始回落，部分地产股升幅已经达到惊人级别。嘉凯城升幅62.41%、万科升幅44.57%、金地集团升幅 23.54%、粤宏远升幅28.11%、绿地控股升幅21.71%、陆家嘴升幅20.32%。而这些盘子较大的地产股对沪指的贡献是，沪指突破了前期两次 压力2050点，一举击破3097点今年高点，上到3140点今年最高。我们认为，本来沪指在加快IPO，加快大盘股发行，上市公司退市、继续去杠杠等不 利情况下，沪指有再会到2800点附近甚至下破的可能，就是因为万科事件和“恒大行情”改变了这个方向。也就是说，一旦万科向上受阻，在其他地产升幅较大 的情况下，沪指有可能再破3000点。地产行业目前也处在去库存状况，大量的上市公司业绩没有改观甚至继续下滑。而业绩算好的公司不利情况是盘子偏大，在 继续去杠杠的情势下，很难大规模大幅度运作地产股行情。可以说，地产股很难再充当龙头推动大盘走出牛市行情。

　　说来说去，所有行情的关键还是 万科日后的变化发展。宝能不利情况是保监会不支持，大杠杠举牌存在较大风险。恒大充当解放军，宝能浮利上百元，恒大也几十亿，如果恒大宝能合伙，或是万科 最重还是国企大股东，万科的股价都不会升在天上。万科的影响力估计也随结果而逐步减弱。最不利的情况是恒大和宝能都不能赢，万科股价更不能在天上，这都是 地产股转折的可能原因。廊坊发展这样的公司还拼命抵抗恒大的收购，万科这样的世界500强，怎么可能束手待毙？所有这些无论哪个方面出现，最重要的一点是 万科股价问题，万科股价还能多高？

　　当然，我们在分析地产股不可能推动大盘走出一波更大行情同时，也必须指出市场炒作的联动效应。万科股价逼 近30元，而业绩很好的地产股很多在10元左右，市场资金就有可能阻击这些估值较好的地产股。如金地集团上年每股利润0.71元，但目前股价还是12元附 近。绿地控股今年中期每股有0.38元，但股价在10元附近。业绩好的地产公司还有，首开股份13元、金融街13.71元、荣盛发展8.16元、华发股份 13.6元、上实发展12.84元等等。在万科升上20元以上后，大量的业绩好的地产股，股价还很低。如果市场没什么大的利空出现，这些地产股也有一定的 补涨空间。这个是示范效应。而还有部分原因是，经过长时间的高压控制，一些地产股经营出现问题，而一些发展壮大的地产股资金充足，购并不可避免，这个也是 市场炒作的重点。地产大鳄都想吞万科，但也想收购一些不起眼的、业绩可能有问题的公司，来布局地域上的不足。如恒大出手廊坊发展、嘉凯城、粤宏远等，可能 就是这个考虑。房地产时代已经逐步过去，地产行业不是新兴的行业，地产行业还有一个去库存问题，这些都决定地产股已经失去股市的龙头地。地产股有行情也只 是阶段性的短线行情。大幅盈利了的你不走，风险就开始降临。