华泰罗毅：海内外资金入市 强调布局金融蓝筹机会

　　来源：微信公众号罗毅首席分析师 luoyichief

　　证券：30日南方富时中国A50 ETF接获近一年来单日最大额申购 ，约有20亿元人民币资金净流入该ETF。同日沪股通净流入24.31亿元人民币，创下一个半月新高，并已连续四个交易日净流入，累计净流入资金46.15亿元人民币。六月加入MSCI是大概率事件，海外资金入场，金融蓝筹是核心，机会明显，资本市场改革力度正在加强，调仓换股抓住真成长真价值股票正当其时。改革持续推进，新三板分层落地，金融企业挂牌机制明确，交易所完善停复牌制度，系列改革措施将进一步激活市场活力，增强市场信心。深港通准备紧密推进，引导海外资金配置A股，预期市场将逐步企稳。新市场环境下行业格局分化加速，优质券商将保持良性发展。资金入场优选券商股，券商股估值处于历史低位，大券商PB水平1.3倍左右，PE水平13-14倍。推荐：竞争力强的广发，招商；特色明显的长江、国元；弹性大的宝硕股份、东兴。关注山西、国海证券机会。

　　银行：从资金面看，未来还有千亿养老金即将入市，第二批民营银行陆续获批，资本拥抱大金融将再次成为市场焦点。优秀金融股将率先获益，此时是银行股的重要布局期。从基本面看，中行及招行率先推出不良ABS试点产品，拉开重启大幕，为商业银行资产质量提升注入一剂强心针。多样化处置方式+AMC扩容，将助力银行度过不良上升周期。重点推荐：宁波（资产结构调整，大零售）、招商（一体两翼、轻型银行战略；员工持股）、民生（民营标杆，信用卡分拆）、光大（金控潜力股、理财子公司）、华夏（混改标杆、事业部改革）。3月份以来我们多次电话会议和重要报告提示投资者银行股的买入机会，推荐以来银行股不负众望，率先突出重围。银行指数三月涨幅9.11%，跑赢上证7%。重点推荐的银行股涨幅超过10%：招行23%、宁波17%、南京17%、北京12%。

　　保险：强调厚积价值，寻找价值机会。 2016保险公司产品结构回归保障本质，重点提升新业务价值。投资端加大高分红收益稳定的蓝筹股投资和资产证券化产品、资产投资计划，积极调整资产配置结构。重点推荐的太保自3月以来涨幅达15%，新华保险涨幅11%。考虑险企发展潜力和各险企的转型与创新，基本面形成强烈支撑，估值修复空间大，当前保险股在1倍P/EV左右徘徊，估值处于低位，重点推荐中国太保（内含价值与保费齐增，战略调整成功）、新华保险（战略转型）、中国人寿（寿险龙头，回归保障打造金控）、中国平安（创新与协同共行），创新转型险企天茂集团。