瑞银证券发布的最新A股策略报告表示,深港通预期今年下半年启动。
在沪港通成功启动后,深港通开始提上日程。投资者对于可能成为深港通潜在标的公司感兴趣,瑞银证券认为可能有两种选择。一种选择是:和沪港通的设计相似,深港通将包含深证100/300 指数成份股、沪深300 指数成份股及A/H 两地上市个股;另一种选择是:采用即将扩容的深证综合指数,包括500 只成份股。虽然深港通的具体标的有待监管层决定,但瑞银认为深港通标的中将包含市值较大、业绩较好、处于新兴行业并且交易活跃的股票。
瑞银证券在报告中指出,投资深市与沪市上市公司不同,大多数深市上市公司为高增长的中小民营企业(2012-14 年间,约40%的公司市值翻倍、约15%的公司市值增长2 倍)。深市行业分布也比上交所[微博]更加多元化,以消费品(占总市值的23%)、IT(占20%)和工业(占18%)等板块为代表。深市是真正的成长股市场,代表中国向“新经济”的转型。
深市为成长型市场,沪市为价值型市场。深圳证交所成立于1991 年。近五年来(2009-2014),深交所[微博]上市公司的利润年均复合增长率为21%,高于沪市的18%。目前,深市12 个月静态市盈率为51 倍,沪市为18 倍。
瑞银证券看好四大投资主题:1) 高成长性;2) A 股独有公司;3) 现有QFII 投资者所青睐的个股; 4) A/H 折价公司。
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