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　　每经记者 朱秀伟

　　昨日(5月15日)，大盘仍在2200点附近徘徊，而创业板指在下跌一天之后卷土重来，涨幅3.72%，几乎以最高点收盘。

　　《每日经济新闻》记者注意到，创业指是深交所于2010年6月1日正式发布的，基点为1000点。昨日，时隔近三年，创业板指重新站上千点大关，报收于1012.66点。

　　但不少分析人士认为，大幅上涨后创业板绝对估值水平已接近泡沫时期高位，加之IPO重启临近及6月解禁高峰到来，站上千点大关的创业板指或已走到十字路口。

　　主板熊 创业板牛

　　中登公司最新数据显示，截至4月底，创业板当月开户总数为2169万户，而A股当月有效开户总数为13598万户，创业板开户数约占16%。然而，不到两成的投资者今年却迎来一轮“牛市”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，尽管在具有标志性意义的1000点关口之前踌躇了两个交易日，但昨日创业板指一路高歌猛进，高开高走，大涨36.32点，涨幅3.72%。创业板有12只个股涨停，350多只创业板个股中也仅有12只下跌，创业板指时隔近三年再度站上千点大关。

　　分析人士认为，自2012年12月初以来，创业板指累计涨幅高达73%，仅2013年以来涨幅就高达42%，而同期沪指下跌1.95%，深成指下跌2.71%，呈现出“主板走熊、创业板走牛”的独特格局。然而，在创业板指站上1000点后，创业板个股还能疯狂多久？

　　但有分析人士认为，不管创业板还能牛多久，沪指技术形态显然不容乐观。沪指昨日虽勉强翻红，但K线实体位于前一日K线实体下半区，且跌破30日线支撑，大有继续下探年线的趋势。沪市5月10日至今成交额持续下滑，分别为812.8亿元、791.9亿元、756.6亿元和666.6亿元。

　　中金：逢高离场 锁定收益

　　据《每日经济新闻》记者调查，各类机构都对创业板的前景表示出担忧，普遍认为创业板将面对高估值、6月解禁高峰以及IPO重启三座大山。

　　“一旦IPO开闸，创业板肯定会回落，”海润达资本总裁仇天嫡对记者表示。

　　“目前影响市场信心的主要是经济走势和IPO重启，尤其是IPO重启对创业板和中小板打击或比较大，因此短线应警惕创业板下跌风险，”广州创势翔投资总监黄平也表达出类似担忧。

　　而中金公司最新策略认为，虽然目前宏观流动性较为宽松仍对小盘股炒作构成较为有利的条件，但不利因素也在增加。

　　首先，IPO重启可能性增加，这对A股整体资金面冲击有限，但对高估值小盘股影响较大。

　　其次，目前大、小盘股估值差距创历史新高，且创业板绝对估值水平已接近泡沫时期高位，对增量资金吸引力显著衰减，稳定性变差。

　　第三，创业板6月起将进入解禁高峰期。

　　中金公司认为，“创业板大非解禁也为创业板公司带来了业绩释放、高送配、高分红和业绩承诺等利好因素，但动态市盈率已超40倍，基本上已经反映了这些预期。这是一个‘先甜后苦’的利益格局，因此很多投资者希望获得此前带来的股价上涨的好处，但又不希望承受6～9月大量创业板公司大非解禁时出现的调整风险。”据此，中金公司建议逢高离场，锁定收益。

　　仇天嫡也认为，年报和一季报发布已结束，现在处于业绩发布真空期，创业板概念股被炒得太高，估值总是要回归的。

　　另一位私募人士则表示：“聪明的资金到时可能会去追逐估值低且经严格审核的新股，现在被爆炒股票之后风险将集中释放。”

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