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　　分析师认为，成交量一直未能放大是制约行情发展的主要因素，而创业板在良好市场预期之下出现结构性行情。

　　在经过连续两日调整后大盘开始出现反弹，5月15日两市高开高走，截止收盘沪指上涨0.35%，深成指上涨0.69%。虽然股指有所反弹，但成交量却较前一交易日进一步萎缩。在大盘弱势反弹背景下，创业板指数表现抢眼，不仅大涨3.72%刷新反弹新高，并在时隔两年后再次冲上1000点大关。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，场内资金短缺导致大盘难以出现明显上涨，但体量较小的创业板则吸引更多资金关注从而大幅走高。短期来看，大盘将继续弱势震荡，结构性行情并未结束。

　　资金关注点在创业板上

　　就在大盘箱体震荡中，创业板走出独立行情。其实从2月中旬大盘调整以来，创业板就一直保持强势，4月中旬发起反弹行情至今，创业板涨幅已轻松超过两成。分析师认为，成交量一直未能放大是制约行情发展的主要因素，而创业板在良好市场预期之下出现结构性行情。

　　申银万国[微博]证券分析师安辉在接受记者采访时表示：“目前A股结构性行情特征明显。之前披露的宏观经济数据显示出实体经济依旧疲弱，在缺乏经济基本面支撑下，权重股、蓝筹股难以出现持续上涨行情。

　　而创业板表现抢眼，创业板中不乏有着较好成长性，未来成长空间大，同时又符合产业政策支持的公司，从二级市场来看今年以来创业板个股普遍出现较大涨幅。”

　　5月9日国家统计局发布4月经济数据，而当日股指便结束上涨收出阴线，不少分析认为实体经济疲弱难以支撑股指继续反弹。公开数据显示，4月CPI同比上涨2.4%，PPI同比下降2.6%，创半年来新低。国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军表示，4月份的PPI数据变动比CPI更值得关注，反映了我国工业品价格通缩严重，实体经济仍不景气。

　　资深证券分析师肖玉航则对记者表示：“量能不足是制约行情发展的关键因素。虽然近期有消息说社保基金、QFII等机构投资者加速入市，但二级市场中并未见到明显的成交量放大，反而还出现萎缩。场内资金依旧短缺，故导致行情也一直处在纠结状态。在此背景之下，成长性较好，且股价弹性较高的创业板个股更容易获得资金关注。”

　　机构延续震荡市观点

　　在连续调整两日后大盘开始出现反弹，后市大盘是否会展开新一轮的反弹？

　　对于短期大盘走势，安辉表示：“目前A股箱体震荡格局明显，下档多条均线支撑力度较强，但上方2250点的压力同样较为明显。在没有大盘权重股支撑下，A股很难走出箱体震荡格局。短期来看两市仍将维持结构性行情，存量资金关注点依旧在创业板身上。考虑到创业板短期涨幅过大，存在调整可能，但结构性上涨行情并未结束。”

　　国信证券则继续保持市场震荡的看法。国信证券表示，一方面，从短期看经济低于预期，当前经济旺季效应还不是很明显，微观企业需求疲弱将影响到企业盈利，经济没有超预期的成分；其次，从货币政策看，时隔17个月的央票重启使得货币政策放松的预期落空；同时，前期涨幅较佳的成长股，遭到产业资本大规模减持，这也是一种市场发出的警惕信号；此外，IPO重启预期也不容忽视。

　　在对后市大盘走势预测上，肖玉航态度较为谨慎。肖玉航表示：“大盘在震荡过程中仍可能再下一个台阶，但短期在消息面真空背景下难以出现较大跌幅。之前也有提到过量能的不足，而这一因素正是导致大盘反弹无力的原因。”

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