显然,目前在A股上,技术派的波段投资方式更适应市场现状。不过,在接受记者采访时,很多股民都强调,波段操作确实更科学,但对投资者的技术要求较高,绝大多数股民短期内难以掌握。如果没有技术支撑而贸然进入波段操作,在市场不稳定的情况下,可能会遭遇更大的损失。知名股评人士皮海洲指出,“对长期持有者而言,尽管2009年或许不会有太惊喜的回报,但从长远看,应该会有理想的收益。”

　　本报记者　田志明

　　投资策略PK3　买“大”还是买“小”?

　　如果说2007年,蓝筹股的“大象起舞”成就了牛市最后疯狂的话,2008年以中国石油、中国平安等蓝筹“战舰”的集体沉没则成为了投资者最大的梦魇。2009年,再次站到同一个起跑线上,大盘蓝筹股和中小盘到底哪些机会更大,机构之间存在分歧。

　　大盘蓝筹存在阶段性机会

　　在本轮政策推动的反弹行情中,相比于中小盘股,大盘蓝筹股的上涨幅度则稍显滞后,均位列涨幅榜后列。天相投顾统计,在11月17日至12月19日的31个交易日中,股价反弹幅度超过50%的个股高达505只,个股涨幅超过100%的有28只,而在这28只个股中,98%的个股流通盘均在两亿股以下。由此可见,绝大多数的中小盘股在本轮反弹行情中成为当之无愧的大赢家。

　　而由于对经济形势不乐观,以银行、钢铁、石化为首的大盘蓝筹股却表现不佳。像中国石油,几乎再次濒临新低,其中权重占A股三成以上的银行股更是导致本轮反弹夭折的“祸首”。目前对于大盘蓝筹股的分歧较大,招商证券认为银行股面临压力仍较大,信贷增速加快趋势可能是银行股的先行指标,银行股最低点通常出现在不良率上升通道的前半期,最佳投资时机仍需等待。同时也有机构认为银行股已被低估,值得长期投资。例如长江证券认为,目前银行股仅1倍多一点的市净率已经是历史较低的水平,目前银行股的利空都已经在预期之内,并且鉴于明年宏观面不看好银行股,但我们在前几期策略报告里也提到明年市场的流动性可能非常充裕,所以过分悲观可能丧失一些投资机会。

　　由于大盘蓝筹股像钢铁、石化等大多是周期性行业,上投摩根投资总监孙延群认为,明年可能会有一些幅度比较大的阶段性机会,但长期性的机会取决于板块的周期见底,而现在还看不到周期板块周期的见底。

　　基金偏爱中小盘股

　　根据券商调研报告显示,约七成基金经理在未来6个月的选股方向中,对中小盘市值股票的偏爱超过大盘蓝筹股。事实上,从历史经验来看,在反弹初期,中小市值股票的表现往往会好于大盘蓝筹股。

　　正在发行的上投摩根中小盘基金拟任基金经理董红波分析指出,股市经过2008年大幅调整,不少具备良好成长性的中小盘股票已酝酿了长期投资机会,明年中小盘股票值得关注,但是对于普通投资者而言,中小公司的成长性无疑是极大的风险,投资者自身必须具备对中小公司的调研能力以及很强的选股能力。

    本报记者　贾肖明

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