是否入场?

　　“股神”巴菲特在预测2009年时说过:买入股票吧,现金是垃圾!其实,在不少分析师和知名财经人士看来,这句话同样适用于国内投资者。银河证券就指出,2009年A股市场合理回报率为36%左右,上证指数合理估值中枢为2548点；兴业证券甚至预言2009年上证指数将上冲3000点甚至更高。瑞银集团中国证券部主管袁淑琴表示,从市盈率看,A股已经处于历史上较低的水平,对于价值投资者而言,现在已经是一个非常好的投资时机；杨百万、水皮等人也纷纷表示,前市场上已经出现了一批物有所值的股票,是抄底的好时机。国金证券首席经济学家金岩石更是充满激情地描绘来年的A股走势:2009年的震荡将是新一代人的聚宝盆,因为股市的U形底部会盛满财富增长的机会。

　　在5000点以上时,国人投资A股的热情可谓气贯长虹,而当A股跌破2000点时,投资者视股票却如同草芥。经过了这一轮牛熊大转化,对投资者来,必须学会用逆向思维来投资:当卖大白菜的大婶都开始买股票的时候,就应该及时脱身；而当大家“谈股色变”的时候,就是入场的好时机。

　　本报记者　田志明

　　投资策略PK2　长线投资还是波段操作?

　　股市的大幅下跌,让广大投资者损失惨重,绝大部分散户被套牢。这些被套牢的散户,以地震中创造奇迹的“猪坚强”勉励自己,当起了“牛坚强”:将股票锁进箱底,准备打持久战,长期持有,希望能等到翻身解套的那一天。

　　对广大被套牢的散户来说,即将到来的2009年,要想解套,是应该长期持有坚持价值投资当“牛坚强”,还是进行波段操作?

　　长期持有者看重基本面

　　股市红火的时候,巴菲特的价值投资理念被广为传播。然而,股市的走势,却让这些几乎都是第一次进入股市的“价值投资者”懊悔不已。现在的“牛坚强”们,与其说是坚持价值投资,不如说是失血到麻木；而那些波段投资者,则充分利用熊市中的小幅反弹行情,高卖低买,不但成功解套,甚至还有一些人熊市赚钱。

　　长期持有者看重基本面,认为股市会和中国经济一道共同成长。不过,在波段投资者看来,A股的走势并不是基于基本面的,而是基于纯技术的。2001年至2005年中国经济高速增长,但股市除了跌还是跌；经过股改,2006年至2007年GDP并没有飞跃性增长,股市却从998点涨到6000点。显然,A股走势并不与经济基本面有多大联系。“民间股神”殷保华就指出,中国股市的特点是暴涨暴跌,巴菲特的理念在中国不适用。波段操作是股市最赚钱的操作方法:股价不再沿上升通道运行时,赶快抛；股价不再沿下降通道运行时,赶快买。波段操作来回做,很快就能解套。

　　波段操作或许更科学

　　一位私募基金的操盘手告诉记者,明年A股走势尚未完全企稳,中长线投资的时机还不成熟。“很多信奉长期持有观点的人,在3000点左右的价位杀入A股,以为在3000点接盘并长期持有,将会获得理想的回报。事实证明,这部分进入的人都被套牢了。”按理说,基金经理应该是价值投资的忠实信众。但是,面对A股的去年10月以来跌跌不休的走势,在尝到巨大的苦头后,基金经理也来了个集体大转向,成为波段投资的最有力实践者。这也是为什么今年4月份以来,每有利好消息出台,基金都是拉一天,炒一天,然后就悄然撤离,典型的波段操作。

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