贵州茅台同样是但斌的最爱，但斌曾经历数其曾经买卖的个股，但是他透露“从来没有卖出过的是茅台等企业”。

　　但是贵州茅台同样无法抵挡A股大跌的影响，在今年1月15日创出230.55元的历史高价后，贵州茅台的股价也掉头向下，甚至一度跌破百元，截至11月27日收盘，股价收于103.37元。

　　但斌的长期投资理念为他在2007年获得巨大的声誉，但是也在2008年给他带来巨大的压力。

　　在2008年6月24日写就的《投资的难题》一文中，在谈及一直坚持长期持有万科A的个人投资者刘元生时，但斌说出了很多资产管理的人所共同要面对的苦恼。

　　“刘先生在万科上的投资用的是个人的钱，他只要说服自己就可以坚持，但假如是‘刘元生资产管理公司’(模拟名)持股，而且能够随时买卖，这个公司应该怎样操作？‘刘元生资产管理公司’(模拟名)的决策者，(忽略掉无数次中小型的市场波动)当然希望能做到(之前黑市交易的两次大的波动不算)在1993年1月将万科在36.70元时卖掉，等到1996年6月的3.19元时再买入，然后持有到2001年4月的15.83元卖出，等到2005年7月3.12元再买入，然后2007年11月40.78元卖出，2008年6月24日9元再买入。这是一个最理想的皆大欢喜的资产管理公司的运作模式，挑选一个最具竞争力的公司，在上面进行‘价值+价值投机’我在1992年开始从业，到今天已经16年，我从来没有听说任何一个机构做到了‘价值+价值投机’比刘元生先生出色。如果有，当然希望有人能告诉我。”

　　在股市下跌中，但斌总通过博客将自己的想法一遍又一遍地阐述，但是又不断引来各种各样的质疑。

　　“在换手率以周计算的中国股市，我们的做法的确有些另类，但请你保持一颗宽容的心，让我们坚持自己的风格和自己理解的投资方法，我相信我们会有未来！！！”在博客中，但斌祈求获得宽容。

　　最牛散户今何在？

　　万科的刘元生，泛海建设的黄木顺、京东方B的黄映彬、阳光股份的王崇九，这些名字在2007年的牛市中被市场所追逐，截至10月31日上市公司的三季报公布完成，这些名字仍赫然在列，但是投资者的目光已经被各种利空消息占据，这些名字已经淡出人们的视野。

　　在A股历史上，刘元生是一个应该被铭记的名字。

　　10月28日，万科的三季报公布，刘元生的名字依然毫无悬念地出现在十大股东之列，虽然这样的情形已经延续多年，但是去年11月至今万科A的大跌也算是对刘元生的一次考验。

　　万科A的股价在2007年11月1日达到40.78元的历史巅峰后就开始了自由落体，截至11月27日收盘，万科A的股价复权后计算也仅为巅峰时股价的28%，刘元生持有万科A股的市值也因此从最高峰时的33.7亿元跌至9.4亿元，刘元生用24.3亿元的真金白银证明了自己对于王石的信任。

　　如果说从万科上市到2006年这16年，刘元生对于万科的坚定不移有着股权被限售的原因，那么2006年之后刘元生的继续坚持则令人动容。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。