17家实力机构本周投资策略精选(2)

　　正酝酿波段性结构性机会

　　⊙长城证券

　　我们对于目前市场的看法是短多、长空。虽然很难确定反弹将迅速展开，但是2500点具备短期介入价值，可能性的恐慌下跌是机会而不是杀戮。告别齐涨齐跌后，分化正在为介入成长性良好的公司提供投资机会。波段性、结构性投资机会正在酝酿中。

　　对于市场反弹的高度与性质，依然表示谨慎。首先，经济长期担忧并没有化解，从基本面来看，短期反弹仍属于技术反弹性质。反弹高度，认为3300点附近将是反弹的阻力位。考虑到机构投资者提前抛售行为，3100点之上需要谨慎。

　　在资产配置上，我们建议投资者超配医药、通讯设备、新能源、基建行业个股。回避分歧较大的地产、金融、石化行业个股。本周建议关注、中国铁建、武汉凡谷、东北制药、广州药业、一致药业、浙江医药。

　　预期扭转临界点越来越近

　　⊙山西证券

　　A股目前的困境是一个综合作用的结果，内外部因素复杂纠葛，互相作用，投资者在指数节节败退中逐渐丧失了信心，陷入了一种情绪化的操作。股市起伏的表象，背后深藏着的一是宏观经济环境变化以及由此导致的企业盈利预期的变化，二是股市自身制度建设的滞后。这两个根本性的影响因素，在未来相当一段时期对股市的制约作用仍非常显著。但同时我们也应看到，股市是一个对未来进行预期的市场，当投资者的预期发生转变，股市往往会首先发生变化。尽管这种预期扭转的情况目前还未出现，但随着A股调整到一个相对安全的估值空间，我们将越来越接近这个临界点。

　　流动性可能转入紧张状态

　　⊙安信证券

　　近期在A股下跌的同时债券市场也明显转熊，“此消彼长”的关系失效。债券市场作为资本市场中最后一大类上涨资产，近期转入下跌走势预示着资本市场流动性可能将由供需基本平衡转入紧张状态。近期监管部门宣布加强跨国资本流动监督、欧洲央行提升基准利率均可能导致资本流入放缓。加上当前贸易顺差增速回落、信贷从紧趋势未变，预计资本市场流动性供应增速将继续呈现回落趋势。在当前流动性需求未有显著下降背景下，如果没有任何积极措施出台，一旦流动性总供给降至总需求以下，将导致所有资产价格下跌，2004年“股债双杀”局面亦可能在三季度再次出现。

　　需要关注的是，本月中旬中央将召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将对下半年经济运行做专门部署。我们认为需要留心此次会议是否有方向性的变化。另外，奥运会日益临近，如果有利好政策，本月出台可能性较大。

　　负面消息制约权重股走势

　　⊙日信证券

　　从上周走势分析，在权重股尚未企稳情况下，指数仍面临较大压力。而从近期基本面分析，权重板块大多受到一些消息的负面影响：金融、地产面临加息传言；钢铁板块受到铁矿石价格上涨压力，通过提价将持续上涨的成本继续转嫁到下游企业的能力开始受到市场质疑；煤炭板块受到煤炭资源税改革出台传闻影响集体暴跌，后期有关资源税消息仍将制约煤炭板块走势；石化板块近期也受到政府将取消退税的影响，这将影响到市场对石化行业未来业绩的预期。

　　因此，在上述消息传闻未能明朗之前，仍将制约权重板块走势，指数在2500点附近震荡整理的可能性较大。

　　超跌反弹个股将趋于活跃

　　⊙国盛证券

　　从短线来看，本周是周线七连阴之后的第八周，是时间之窗。我们认为大盘超跌后短线有小幅反弹要求，个股走势会趋于活跃。

　　虽然宏观调控措施不稳定，加息预期高涨，抑制市场人气恢复，但目前市场估值趋于合理，有利于大盘止跌向上。从技术上来看，中长期技术指标的恶劣死叉显示市场仍有继续向下空间，但从短期技术指标而言，则有修复反弹要求。比如日WR%指标显示，目前虽然大盘指数再创新低，但日WR%并没有创新低，技术底背离现象比较明显，此时如果盲目杀跌就可能错过短期反弹。从盘面看，上周成交量缩小，且权重股表现不尽如人意，但个股涨跌比例却悄然转变，涨跌家数之比约为7：1。这说明市场对于权重股等与指数高度相关的品种采取观望态度，以回避指数下跌所带来的系统性风险；而对于累计跌幅较大，而基本面出现转机的小盘股，多方力量开始占据优势。