表1 行业板块显著性检验（2002.11－2005.2）
板块名称 显著率
02.11－03.08 03.08－04.05 04.05－05.02 均值
钢铁 64.52％ 67.22％ 70.97％ 67.57％
采掘业 54.38％ 61.00％ 70.97％ 62.12％
港口 53.46％ 53.94％ 66.13％ 57.84％
电力 44.93％ 50.62％ 47.85％ 47.80％
传媒 30.88％ 35.68％ 39.25％ 35.27％
医药 33.18％ 36.10％ 27.96％ 32.41％
房地产 19.59％ 20.75％ 23.66％ 21.33％
纺织 22.35％ 18.67％ 22.04％ 21.02％
农林 17.51％ 19.92％ 18.82％ 18.75％
表2 各时间区间板块显著率相关系数矩阵
区间 02.11－03.08 03.08－04.05 04.05－05.02
02.11－03.8 1.00
03.8－04.5 0.99 1.00
04.5－05.2 0.97 0.96 1.00
表3 业绩风格板块热点指数趋势检验 （03／5－04／5）
情景 03绩优 03绩差
小于零 87.23％ 76.42％
大于零 91.87％ 87.10％
表4 业绩风格轮动下风格板块收益状况（04／5－05／2）（％）
时间区间 040512－040608 040608－040820 040820－040921 040921－041101
上证A股 －4.27 －12.4 9.53 －10.83
绩优 －3.5 －4.55 14.02 －1.66
绩差 0.2 －18.23 15.34 －14.02
收益差额 －3.7 13.68 －1.32 12.36
行情风格 绩差股 绩优股 绩差股 绩优股
时间区间 041101－041209 041209－050104 050104－050120 050120－050217
上证A股 2.81 －6.9 －3.48 2.96
绩优 －0.17 －3.51 －3.34 12.26
绩差 7.12 －8.53 0.52 0
收益差额 －7.29 5.02 －3.86 12.26
行情风格 绩差股 绩优股 绩差股 绩优股
表5 不同行情下的风格板块投资收益（04／5－05／2）
行情特点 买绩优策略 买绩差策略 上证A股
绩优行情 2.54％ －40.78％ －27.17％
绩差行情 7.01％ 23.18％ 4.59％
总收益 9.55％ －17.60％ －22.58％
表6 钢铁行情中钢铁板块投资收益（03／5－05／2）
板块名 区间1 区间2 区间3 区间4 累计收益
030926－040113 040225－040319 040609－040916 041208－050217
钢铁 51.43％ 7.26％ 13.23％ 10.44％ 82.36％
上证A股 10.20％ 1.83％ －8.61％ －4.73％ －1.31％
超额收益 41.23％ 5.43％ 21.84％ 15.17％ 83.67％
表7 采掘业行情中采掘板块投资收益（03／5－05／2）
板块名 区间1 区间2 区间3 区间4 累计收益
030924－040113 040303－040517 040525－040901 040927－041110
采掘业 39.47％ －1.89％ －5.65％ 4.28％ 36.21％
上证A股 9.11％ －9.62％ －15.56％ －5.25％ －21.32％
超额收益 30.36％ 7.73％ 9.91％ 9.53％ 57.53％
表8 业绩风格板块一览
03绩优板块 03绩差板块 04绩差板块 04绩优板块
代码 名称 代码 名称 名称 名称 代码 名称
600529 山东药玻 600136 道博股份 000836 天大天财 000866 扬子石化
000488 晨鸣纸业 000570 苏常柴A 600221 海南航空 600518 康美药业
600355 精伦电子 000418 小天鹅A 000006 深振业A 600308 华泰股份
600742 一汽四环 600112 长征电器 600213 亚星客车 600231 凌钢股份
600011 华能国际 600784 鲁银投资 600181 云大科技 600886 国投电力
000037 深南电A 600794 保税科技 000665 武汉塑料 600521 华海药业
000778 新兴铸管 000713 丰乐种业 000628 倍特高新 000022 深赤湾A
000063 中兴通讯 600793 宜宾纸业 000661 长春高新 600289 亿阳信通
600367 红星发展 000055 方大A 600116 三峡水利 600307 酒钢宏兴
600270 外运发展 000576 广东甘化 600643 爱建股份 600126 杭钢股份
600085 同仁堂 000670 天发石油 000813 天山纺织 600477 杭萧钢构
600887 伊利股份 600800 天津磁卡 600187 黑龙股份 000778 新兴铸管
600289 亿阳信通 000509 同人华塑 000902 中国服装 600418 江淮汽车
000625 长安汽车 000635 英力特 600634 海鸟发展 600066 宇通客车
000717 韶钢松山 000595 西北轴承 000650 九江化纤 600282 南钢股份
600308 华泰股份 000927 一汽夏利 000404 华意压缩 600205 山东铝业
600510 黑牡丹 600803 威远生化 600199 金牛实业 000039 中集集团
600018 上港集箱 600877 中国嘉陵 600198 大唐电信 000063 中兴通讯
600066 宇通客车 000818 锦化氯碱 000521 美菱电器 000625 长安汽车
600588 用友软件 000553 沙隆达A 600723 西单商场 000717 韶钢松山
000088 盐田港A 000026 飞亚达A 600658 兆维科技 600031 三一重工
000039 中集集团 600802 福建水泥 000993 闽东电力 600057 夏新电子
600519 贵州茅台 000682 东方电子 600593 大连圣亚 600130 波导股份
600130 波导股份 600127 金健米业 600065 大庆联谊 600519 贵州茅台
600057 夏新电子 000558 莱茵置业 600774 汉商集团 600271 航天信息
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