策略周报：反弹或继续 蓝筹成长仍是重点

　　券商策略周报

　　上周沪深A股市场在周一大幅走高后基本呈横盘震荡态势，成交持续萎缩。截至上周五收盘，上证综指收报3192.43点，一周累计上涨1.09%；深证成指收报10529.61点，一周累计上涨1.57%；创业板指收报1818.07点，一周累计上涨0.59%。

　　行业板块表现方面，在中国神华、西山煤电等重点煤企国企改革催化下煤炭板块上周表现亮眼，旅游、建材行业在龙头标的带动下整体涨幅靠前，而家电、非银金融、传媒等行业表现居后。

　　中金公司：

　　下半年A股市场走势将偏积极。一方面，因为经济增长有望继续好于偏悲观的市场预期。另一方面，流动性有继续缓解空间。配置方面，建议深挖“新制造”、“大消费”。

　　申万宏源：

　　“漂亮50”的赚钱效应向成长龙头扩散是大势所趋，目前扩散路径也已经初露峥嵘。精选成长龙头是潜在回报更高的方向，继续推荐新能源汽车上游、消费电子和国防军工等品种。

　　国元证券：

　　目前市场信心与人气聚集度有所提升，建议顺应市场风格，适度参与中小市值板块的风险偏好修复行情。结合市值、估值与盈利预期，选择有持续内生增长动力的成长股，如生物医药、人工智能、新能源汽车等。

　　银河证券：

　　经济短周期难以继续提振，企业盈利增速放缓；金融监管、去杠杆将继续推进，利率易上难下；风险偏好下行，风险溢价要求较高，A股市场迎来全面反弹的概率不大，结构性行情仍将是主要格局。

　　兴业证券：

　　随着半年末的压力点过去，流动性边际放松已进入尾声。同时，预期差也已被修正，市场缺乏进一步向上的边际动力。此外，MSCI纳入A股指数等事件性窗口兑现。综合来看，本轮反弹行情已经步入收获期。

　　招商证券：

　　目前A股市场的估值中枢处在下行通道中，市场难有系统性机会，关注靠内生增长的、估值合理的标的。