策略周报：震荡后可能开启短期反弹窗口

　　川财证券

　　（1）经济政策层面，流动性偏紧压力显现，经济短期仍趋稳。国债收益率和其他市场利率上行，流动性偏紧压力显现。美国1月非农就业仍偏好，但美联储超预期加息概率较低，人民币汇率贬值压力大大减弱。PMI显示经济短期仍趋稳，但中期仍存回落压力。

　　（2）资金层面，外部资金短期仍偏紧，市场资金继续流出。外部资金上，资金利率走高，监管层稳健去杠杆。市场资金上，中长期资金继续流入布局，短期资金仍流出。

　　（3）市场层面，相对低位，仍接近超卖，短期可能探底反弹。市场情绪上看，个股活跃度仍处于相对低位，仍接近超卖，赚钱效应和个股强度均较弱，短期探底、震荡后可能反弹。技术分析上，上证短期可能探底反弹，创业板短期震荡，中期下跌趋势延续。

　　（4）综合以上因素，我们认为大盘短期将延续探底反弹，震荡后可能开启短期反弹窗口；策略上维持震荡思路，逢低少量布局，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、一带一路等概念热点及化工、机械、医药、军工和电力等板块。