本周股市三大猜想及应对策略
记者 张厚培
猜想一：股指持续震荡走高？
实现概率：80%
具体理由：上周沪深两市震荡走高，并于周五冲上5000点关口，摸高5051.63点，创88个月新高。展望本周，分析指出，虽然市场在经过此前的大涨后，后续的波动幅度会逐渐增加，但国内政策基调偏向稳增长，有利于夯实A股基本面，同时储蓄资金流入将为指数上行提供动力，股指有望持续震荡走高。
九泰天富改革新动力拟任基金经理黄敬东表示，在中国由经济大国向经济强国转变的过程中，改革红利会层出不穷地释放出来，如央企混合所有制改革等；每一项改革红利落地，都意味着A股市场新的投资机会产生或者发酵。此外，中国经济整体降息通道已经打开，利率整体上下行的趋势还会延续，这也意味着资金还会继续流入到股市，支撑“资金牛”继续。
海通证券更乐观地认为，牛市道路仍很长。对比美国、日本、中国台湾和香港此前的牛市，股指上涨核心区间是10-20倍，本轮上证、创业板指才分别上涨1倍、3.4倍。中国转型和资产配置搬家才开始，而且当前主导产业更偏轻资产，房地产投资属性下降，牛途还很长。
值得注意的是，由于此轮行情以来，股指还没有出现过超20%的调整，5000点附近或许会有一波幅度稍大的调整。不过本轮牛市以来，政府的态度一直都是呵护的，在这样的背景下，短线即便有较大的调整也不改中长线向好的大趋势。
应对策略：分析建议逢高减持此前累计涨幅较大、以靠讲故事推高估值的中小盘个股；将重点放在国企改革、医药医疗等主题的同时，加大对银行等此前涨幅明显落后大市且有一定催化剂的个股的配置。
猜想二：银行股领跑大市？
实现概率：90%
具体理由：此前走势不温不火的银行股上周有不俗表现，尤其是交通银行，其在混改方案即将获批的信息刺激下飙升。分析指出，今年以来，银行板块表现大幅落后于大盘，估值洼地优势凸显；而近期多家基金公司推出银行分级产品受到投资者的追捧，显示资金对银行板块后市的看好；在交通银行的混改方案有望在本月获批，以及银行业改革的总纲领性文件也有望于6月出台的预期下，银行股走强是大概率事件。
“银行业基本面在朝着积极的方向变化，不良生产的拐点在逐步形成的过程中，资产质量对银行估值的负面影响也在逐步消化和释放。”广发证券分析师屈俊指出，银行股利空基本释放完毕，货币政策宽松延续，债务臵换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行业混改、混业经营、业务分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，看好银行股后续表现。
业内人士对《投资快报》记者表示，目前银行股低估值优势明显，且整体估值在历史上也处在低位，具有较高的投资价值。“虽然此前因息差的缩窄对银行利润增长不利，同时经济持续恶化导致的系统性债务风险对银行的资产质量也有一定影响，但一旦未来经济形势出现好转、地方债务风险度降低、混改加速，银行股基本面将会大幅向好，目前是布局的好时机。”
应对策略：分析建议可重点关注，混改走在前列的交通银行(601328)、兴业银行(601166)和中国银行(601988)；以及有经营特色的北京银行(601169)、平安银行(00001)和宁波银行(002142)等。
猜想三：国企改革概念股受追捧？
实现概率：80%
具体理由：6月5日召开的中央深改小组会议通过了《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》；6月2日国资委[微博]发布《通知》要求央企要加大内部资源整合力度，加大资本运作力度；近期国资委[微博]发布2015年指导监督地方国资工作计划。分析人士认为，一系列进展标志着深化国企改革总体指导意见和相关配套文件可能随时公布，涉及万亿级市值的国资改革行情有望升温，相关概念股将受到资金的追捧。
券商分析人士对《投资快报》表示，近期有关国企改革的相关政策不断，国企改革的顶层方案随时出台，国企改革概念股将成市场重要风口。“2015年将为国企改革元年，无论是在中央还是地方政府，都会加快推进国企改革、资产证券化的进程，由此萌发的国企改革概念股无疑是2015年A股市场的核心关注点之一。”
安信证券首席策略分析师徐彪认为，2013年以来，几乎每一个省份都出台了文件，或者都酝酿了各自省份的国企改革，在今年一季度似乎慢了下来，大家都在等待顶层设计方案。“一旦国企改革顶层设计方案出台，全国各地都将进入新一轮浪潮，将是‘百舸争流’的场景，因为大家都憋了很长时间。”
应对策略：可重点关注央企整合方面的中国铁建、中国中铁等；地方国资方面可重点关注日前正式出台国企改革意见的广州国资旗下的广州浪奇、广百股份、广州发展等。
《投资快报》发自广州
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