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消息股汇总：前期提示鑫龙电器已连续6涨停

　　商报记者 李扬帆 王也    

　　重庆商报讯 随着大盘一度冲上4300点，A股市场潜在的风险也开始逐渐被业内所重视，从近期的资金面、政策面等因素看，资金“失血”效应、资金杠杆受限以及监管层鼓励做空都有可能成为后市大盘走向的风险因素。

　　高层降温 支持机构融券交易

　　证监会[微博]新闻发言人邓舸昨日表示，为了促进融券业务健康发展，近期交易所、中证协、基金业协会等部门发布了关于下一步融资融券业务发展的通知，重点内容包括：明确支持专业机构投资者参与融券交易；推出市场化转融券约定申报方式，优化融券卖出交易机制、提高交易效率；允许融券卖出ETF的申报价格低于最新成交价；近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只；加强风控，切实防控业务风险。

　　邓舸还指出，证券业协会、基金业协会近日将参与融资融券的业务指引，支持公募基金依法参与融资融券、转融券业务，并对信披提出要求，各基金公司应该根据资本规定开展融券业务，进一步提高融券的交易便利。谈到近期股市，发言人邓舸说，证监会一直在关注这一情况，根据中国结算统计，2015年一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795万多户，其中80后成为主力军，占比62%。从持股看，90%以上账户持股市值在50万以下，其中自然人交易金额占8成以上，换手率100.7%，同比增长67.2%。邓舸表示，投资者踊跃入市说明对市场充满信心，希望通过投资分享改革和经济发展的成果，但新投资者也不应忽视赔钱的风险。邓舸提醒投资者尤其是中小投资者，要做足功课、理性投资、尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险入市须谨慎，不要被“借钱炒股、卖房炒股”的言论误导。

　　而就在本周四举行的上证50和中证500股指期货上市仪式上，证监会主席肖钢称，去年下半年以来，我国股市呈现持续上涨的走势，许多新投资者纷纷开户进场，新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。提醒广大投资者，要充分估计股市投资风险，谨慎投资、量力而行。

　　点评

　　广发证券投资顾问王立才表示，在中国股市中，一纸政策的威力往往是无穷大的。因此鉴于管理层的各种言论，也都会对股票市场形成深刻性的影响。当前牛市趋势继续向上，流动性宽松及资产配置偏向股市的大趋势并未改变，但全市场性的普涨是否能够长期持续存疑，当前，分化行情已现端倪，大体而言，肖钢的预警言论，其本质还是在于提示股市的过度投机风险，对于广大股民而言，投资不忘谨慎，警惕连续上涨后的调整需求。

　　资金承压 IPO提速套现暴增

　　A股市场今年以来的持续走牛不仅令各路投资者“大快朵颐”，但也给A股带来了一级市场及二级市场同步“失血”的副作用。据本报数据中心统计，今年以来已有101家公司完成了各自的IPO，合计发行新股136.82亿股，募资总额约636.1亿元以募资总额计算，今年前四个月A股市场的IPO规模也已经接近2014年全年的水平(668.89亿元)。与此同时，今年以来共有180家上市公司实施了增发，实际募资总额约2230.41亿元，较去年同期增加约121亿元。

　　相对于上市公司在一级市场的积极“抽血”，牛市行情引发的二级市场“失血”效应更加明显，据本报数据中心统计，今年以来上市公司大股东及机构股东在今年前四个月在二级市场上净减持了120.65亿股，套现资金1359.49亿元，同比增长1倍以上。截至昨日收盘，上市公司高管在今年总共进行了2499笔减持，减持股份和减持金额各自达到22.44亿股和394.75亿元，而在2014年同期，上市公司高管减持的股份和套现的金额分别只有8.29亿股和134.47亿元。

　　点评

　　长城证券投资顾问龚科认为，今年前四个月A股市场再度陷入融资急升、套现暴增的状态，但A股市场却在此时走出大牛市，其关键在于较为宽松的资金面，经过2014年11月份以来的两次降息、一次降准后，市场资金利率整体上处于下降的态势，同时房地产、债券、大宗商品市场的低迷也使得相关资金转向A股市场。但是这并不意味着A股市场可以无限制地承受资金外流的压力，最近两个月大盘在新股发行密集期的规律性下跌就是证明。尤其值得注意的是，今年A股市场的限售股解禁规模高达3.11万亿元，较去年增长了1倍，这对于A股市场未来的走势是一大考验。

　　釜底抽薪 严禁伞形信托融资

　　伴随A股市场的急速攀升，融资融券市场也持续火爆，截至本周四收盘，“两融”余额已经高达17461.93亿元，再创历史新高，其中代表多方力量的融资余额便多达17374.95亿元，电广传媒、吉林敖东等28只个股的融资余额占其流通市值的比例超过10%。

　　就在两融业务如火如荼之际，4月16日，中国证券业协会召开证券公司融资融券业务情况通报会。会上，中国证监会主席助理张育军出席会议并做了总结讲话，他对证券公司开展融资融券业务提出了七项要求：一是要坚持依法合规稳健经营，进一步强化融资融券业务的合规管理。二是要科学合理谨慎确定融资业务规模，把握好融资融券业务的发展节奏与速度，适当控制经营杠杆，有效防范流动性风险；三是要加强融资融券业务风险管理；四是不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利；五是要注意防范和化解客户风险；六是要加强客户管理，落实客户适当性管理和分类分级管理要求，加强投资者教育和风险揭示，引导客户专业投资、理性投资；七是要促进融券业务发展，丰富券源渠道，优化市场交易方式，降低客户融券成本，满足市场多样化融券需求，促进融券与融资业务均衡发展。

　　点评

　　华融证券投资顾问李佳指出，虽然当前“两融”市场的交易热度异常高涨，但其潜在的两大风险却不容忽视。首先从市场层面看，目前“两融”杠杆严重失衡，融资余额占据绝对优势，但是规模如此庞大的看多头寸最终还是要兑现投资收益，一旦融资获利盘集中兑现收益的力度超过后续资金融资买入的规模，相关个股的股价就很可能出现大幅度的下跌。其次从监管层面看，证监会等监管机构一直密切注视着“两融”业务的发展并随时对相关违规行为进行处理，在提示“两融”交易风险的同时，明确“两融”业务不得开展场外配资、伞形信托，从相关信息可以看出，监管层担心A股存在短期过热的情况，正对“两融”业务及银行、信托的配资业务“去杠杆”的政策，这将对A股市场的短期走势造成较大冲击，新加坡A50指数在昨日17：10～17：40期间一度大跌4%已经发出了相关信号。

　　后市风向

　　阶段性调整风雨欲来

　　商报记者 李晶

　　重庆商报讯 本周，沪指一路高歌猛进，连续攻下4100点、4200点两道大关，并兵临4300点，市场人气再度爆棚。不过，随着中证500期指的推出，沪指本周上涨而创业板下跌，显示创业板、题材股分化已加速，特别是沪指接近2007年530跳水区域时，市场敏感度开始提高；同时，周五证监会从七个方面规范两融的措施，有可能对日益膨胀的A股浇一瓢冷水。对此，本次《专家圆桌》将从A股市场面变化情况、530跳水及中证500指数期货对市场影响、A股未来变化等问题进行讨论。

　　监管措施急速升温

　　本报记者：如何看待近一周的市场面变化情况？

　　申万宏源分析师何武：本周以来，一些比较重大的消息陆续出台：首先是一季度GDP增速降到了7%，创下几年来增速低点；其次是4月16日，A股市场新增加了中证500和上证50两只股指期货；其三是证监会主席视察券商时提出要投资者小心防范市场风险；最后是证监会周五收盘后发布再一次收紧两融的讲话。

　　尽管市场长期牛市基础并没有改变，不过需要关注证监会监管措施的新变化。周五收盘后，证监会宣布了从七个方面规范两融的措施，说明监管层对当前市场的态度正在产生一些变化。从其内容看，严禁证券公司参与配资伞型信托都是老调重弹，而需高度关注的是证券营业杠杆和两融杠杆调整的可能性，证监会的言下之意是：你敢继续涨，我就敢调，一定把你摁下去。另外，证监会强调了促进融券业务发展，支持市场做空，说明证监会已经在想办法降温目前市场的疯狂。所以，结合目前创业板市盈率突破100倍、A股市场连续成交上万亿的情况来看，短期市场很可能出现急转。

　　历史跳水位应警惕

　　本报记者：如何看待530、中证500对市场影响？

　　平安证券[微博]分析师曾庆：530跳水是指2007年5月29日，A股在连续暴涨多月后，管理层出手调控市场，财政部调整证券交易印花税税率，由1‰调整为3‰。5月30日沪深两市双双遭受重挫，跌幅均超过6%。不计算ST股票和未股改股，两市有859只个股跌停。数据显示，当时530前的沪指收盘在4334点，和当前指数处于同一区域。目前沪指、创业板指数连续两月上涨，市场亢奋度接近530，套牢筹码区域也集中在4300点附近，一旦政策面、市场面出现风吹草动，很可能出现一定调整。

　　中证500指数样本空间内的股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。由于中小市值股票连续两月来大涨，许多机构都将考虑在大量拥有的中小市值股票中进行套期保值，在大量机构开设空单进行套保的情况下，短中期内中证500指数期货的走向向下的概率较大。综合来看，创业板、中小板以及题材股短期趋势明显堪忧。

　　下周大盘调整概率大

　　本报记者：如何看待未来市场变化情况？

　　证券分析师冉绪：昨日大盘大涨超百点，显示大盘已经进入了疯狂阶段。按照530暴跌情况预期，目前点位已是管理层十分关注和监控的位置，如果继续疯狂，从昨日证监会宣布的措施看，不排除会有更大的调控措施出台，所以该区域一定要提高警惕。因此，未来市场可能出现三种变化：一是以创业板为调整主体，下周开始回档，沪指则在4000~4300一线震荡，整理完成后重新进入上升节奏；二是大盘下周一调整后被拉起，指数直奔4500点，管理层被迫调低券商经营杠杆和两融杠杆，最后导致暴跌，然后出现踩踏；三是震荡走低。

　　当然，尽管市场面临调整压力，但今年以来主板市场涨幅远远小于创业板，沪指调整力度将远小于创业板指数。因此，蓝筹股将担负起调整时的护盘任务。而这两天盘面也显示主力开始调仓小盘股，所以，从操作角度上看，应尽快调仓前期涨幅巨大的题材股，同时对低估值、政策利好类蓝筹股进行布局，以规避市场可能出现的回档行情。就具体操作上，金融股可逢低继续跟进，煤炭、有色、电力、化工也可逢低关注，而国企改革、一带一路等仍是中期关注焦点。

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