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新浪财经客户端：养老金要入市 三步推动中国版401k

　　广州万隆

　　周四大盘在优先股等朦胧利好作用下小幅上涨，但午后即冲高回落，上方巨型缺口迟迟未能回补，且反弹量能缺乏。因此，近年多次经验证的盘面语言或表明，市场信心并未彻底扭转，反弹预期宜降低。

　　从盘面上看，本周一沪指出现了“下跳缺口+长阴线”的形态，此种能够快速形成套牢盘的K线组合，近年曾出现。如2013年12月11日、2011年11月18日、2011年4月25日、2010年4月19日等等，重要的阶段顶大多是这类封杀性形态。我们在《比“1时代”更被动的一大信号》中指出，缺口若短期内不能快速回补，那么按照历史规律，预示后市还有更低点。目前已过数天，非但缺口未补，反而反弹缩量，且沪深300等指数亦是如此，或非积极信号。

　　尤其是今日两会正式闭幕，在政策利好及维稳护盘力量作用下A股仍维持弱势，可见市场信心之疲软。我们广州万隆认为，当前市场关注的焦点仍集中于改革、特别是国企改革领域，两会决议将影响投资者的预期。同时，会后发审会即将重启，短期对市场影响最大的仍是供求关系的变化，如果IPO重启的压力未能缓解，则大盘的走势依旧不乐观。

　　但即使如此，我们注意到近期来股指的下跌方式并非类似于2008年那种狂跌通杀的局面，而是利空短暂宣泄后接震荡或反弹的模式。这种弱平衡状态下，仍可为结构性行情的展开提供条件。例如今日反弹中，军工、绿色照明、信息安全等概念涨幅均超3%，两市超30股涨停，热点的“火种”并未熄灭，而是及时反扑。

　　因此，虽然大盘更大的上涨理由并未出现，但个股的结构性分化依旧延续。而只要大盘获得喘息之机，那么与改革转型相关、且产业资本运作积极的个股，仍有能力快速恢复上涨走势，演绎指数夹缝中的生机。

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