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　　记者 张裕

　　近期风光无限的创业板昨天大跌。虽然还不能确定创业板此走势是大跌的开始，还是上冲过程中的“歇脚”，但可以肯定的是，在此前的疯涨行情中，不少创业板公司的重要股东却是乘机大幅套现。据统计，7月以来多家创业板遭减持184次市值近25亿元，创业板暴跌先兆或己现。

　　创业板再现暴跌 半数个股跌幅达5%

　　近期风光无限的创业板再现大跌。昨天创业板指数(399006)大跌4.4%，其中，中青宝(300052)、方直科技(300235)和三六五网(300295)等10只个股跌停板；此外，三五互联(300051)、乐视网(300104)等44只的个股的跌幅也超过8%。168只个股跌幅超过5%，占当天在交易的338只创业板股比重的49.7%。

　　据了解，昨天创业板大跌创出的跌幅，仅次6月24日的年内第二位。统计数据显示，6月24日创业板的跌幅达5.27%，当天18只个股跌停，84只个股的跌幅超过8%，211只个股的跌幅超过5%。统计还显示，创业板指数历史上跌幅最大是2010年6月29日，跌幅达7.54%，当天在交易的89只个股中全线下跌。

　　数据显示，创业板指数2010 年6 月1 日开盘价为986.02 点，2010 年12 月20 日达到高点1239 点，之后一路回落，在2012 年1 月19 日下探612 点后止跌，呈现横向震荡，在2012 年12 月4 日再探低点585.44 点后，创业板指数便一路震荡上扬，前日盘中一度摸高至1208.13点，涨幅高达1.06倍。其中，截止昨天收盘，年内涨幅也还有61.15%

　　与此形成巨大反差的是，沪深两市股指年内的跌幅分别达到了10.93%和13.40%。而反差更大的是，创业板指数前天创下的1208.13点的高位，较这一指数在2010年12月20日创下的1239.6点的历史高位仅差2.6%；而前天沪指收盘2033.33点，仅为2007年创下的6124.04点高位的33.2%。

　　随着创业板股价的不断攀升，近期，不断有市场分析人士指出，业绩、解禁、IPO 将终结创业板升势，创业板已经拉响了风险警报。从半年报分析，352家创业板公司发布了半年报业绩预警公告。其中，首次亏损的18家，继续亏损的5家，继续盈利的有18家，业绩大幅下滑的有40家，业绩大幅增长的有41家，有一定增长的有133家，有一定下降的92家，扭亏的有5家。

　　“创业板整体业绩基本维持一季报时的水平。这意味着，创业板公司实际的业绩状况很难支撑其高成长的神话。”西南证券首席策略分析师张刚表示，8月份既是半年报大规模披露的时间，也是创业板的解禁最高峰，很可能还伴随着新股首发(IPO)重启，无疑，创业板将面临重大考验。

　　创业板暴跌前 重要股东频频减持

　　年初以来，创业板走势是一浪高过一浪；不过，随着行情的不断走高，不少创业板公司的重要股东却是乘机大幅套现。如7月份以来，创业板指涨幅最大达20%，但月初以来，创业板个股遭减持近200次市值近25亿元。

　　同花顺iFinD统计数据显示，截止7月25日，7月份以来50家创业板公司股价遭到重要股东通184次，合计净减持股份13954.86万股，减持的股份参考市值达24.84亿元。而同期仅有9家公司被增持，增持股份参考市值仅1.09亿元。

　　统计数据还显示，二季度(4月份)以来，创业板公司合计遭到重要股东通减持892次，合计净减持股份67798.35万股，减持的股份参考市值达114.21亿元。同期被增持的股份只有3104.36万股，增持股份参考市值也不过4.86亿元，增持次数也仅有63。

　　事实上，创业板公司遭减持的股份及市值可能比公告的还要多。张刚表示，多数创业板公司在首发原股东的股权结构设计上，表现为股东家数多、每家持股比例低的特点，使得小非们在解禁后的减持可免于强制性信息披露。也就是说，实际减持的金额或许远远高于公告减持的数据。

　　据统计数据，4月份以来，34家创业板公司遭减持的市值的超过1亿元，减持股份参考市值达合计81.63亿元；其中，掌趣科技(300315)和聚飞光电(300303)减持的市值超过5亿元，分别达到了5.42亿元和5.14亿元。

　　而7月以来，遭减持市值超过1亿元的8家创业板公司，多是公司近涨势喜人，如7月份以来累计遭减持市值达3.39亿元有盛运股份(300090)。数据显示，该股7月份以来涨幅达13.81%(最大涨幅近20%)，期间新高迭创；在这期间，公司实际控制人、董事长开晓胜先后在7月15、17和19日，通过大宗交易减持300万股、200万股和300万股，合计套现2.68亿元，而在7月4日，开晓胜的千金开琴琴率先7019.11万元。

　　又如，昨天跌停板的三六五网(300295)。该股7月份以来最高涨幅一度超过50%，而在股价大涨期间公司大股东华商传媒在7月11和16通过大宗交易减持、36.75万股和266万股，套现1.81亿元，其后的7月22日，华闻传媒清仓三六五网(88.18万股)，落袋为安5322.14万元。类以的还有红日药业(300026)、津膜科技(300334)等。

　　“根据我们的研究，一家公司遭重要股东的减持，原因之一就是持股高管担心自己的持股终将价值回归，那时的股价市值可能将大幅缩水，因此做出了最符合眼前利益的选择。”分析人士指出，创业板这些迅速致富的重要股东，面对的是一只只价格虚高的股票，了解公司实际情况的他们自然会第一时间选择减持。

　　7月份以来累计遭减持市值前20名创业板个股一览表

　　更大的套现潮或将出现

　　今年二季度以来，虽然创业板的上涨个股遭减持的数量在增加，但数据显示，接下来的8月份或许创业板会迎更大的套现潮，统计数据显示，8月、9月不仅是年内的第一、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两个解禁月份。

　　据统计，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，流通市值达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。

　　资料显示，创业板成立以来，自2010年2月开始有限售股解禁。而由于IPO暂停，2012年11月以来再无新公司在创业板上市，2015年11月份之后也再无限售股解禁。因而，掐头去尾后，2013年和2014年将成为创业板减持的高峰期。其中，2013年的解禁股份数量为154.97亿股，为高峰期的峰值。

　　张刚表示，2013年创业板将开始迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁，解禁市值将出现暴增，超过了前三年的总和。而且，今年下半年创业板的解禁市值将接近上半年的2倍。市场人士对此称是“老鼠拉木锨，大头在后边”。

　　分析人士指出，即便按2013年的盈利来计算的话，很多创业板公司目前的市盈率已经超过100倍。面对不少股价持续飙升的创业板公司，目面对此高额的收益，获得解禁的重要股东们会不抛吗？

　　“昨天之前，整个创业板人气高涨，减持的压力没有显现得非常强烈，但是并不意味着未来不反应。”券商分析师告诉《投资快报》记者，目前创业板减持大多是通过大宗交易平台，对于接盘方来说，卖出的时间可能是在未来一段时间内，而且随着相关个股继续上涨，这一周期还会被拉长。但如果市场出现明显波动，这部分接盘资金可能就会马上选择卖出，以达到锁定利润的目的。

　　业内资深人士指出，历史研究表明，产业资本行为指数的高点预示着市场底部的确立，该指数在去年11月底出现净增持，预示市场反弹的开始。而产业资本的密集减持预示市场顶部的形成，建议近期先行回避创业板的风险。

　　8月份解禁市值前20名创业板个股一览表

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