就中短期市场而言,流动性可能是影响大盘最为关键的因素之一。目前,银行间拆借利率可能已经跌至中期底部。随着资金利率水平的逐步回升,市场压力将越来越大。进入二季度之后,政策预期以及资金面成为影响市场走势的主要因素,随着时间推移,资金面对市场的主导作用表现得越来越明显。
近阶段人们还很难对行情的演绎达成高度共识,股市还不可能摆脱震荡拉锯的局面。不过,鉴于现在股指总体还不算高,加上多数股票估值还比较便宜,而基本面方面利多的因素也在慢慢增长,因此即便大家对后市形成不了如何强烈的共识,以致股指会反复震荡,但是就大趋势来说,预计还将是逐步往上的。
市场上多空双方的分歧仍然较大,投资者并没有进入一味看多、做多的阶段。最突出的表现为大盘的成交量没有出现急剧放大,行情演变保持缓慢渐进态势,这说明未来行情的发展潜力还有挖掘空间。
目前在A股进行资产配置考量,在宏观经济向下但政策预期向上、结构性估值存在泡沫但整体合理、流动性增速减少而总量仍保持高位的时点上,考量后市是否应该离场或者入市,市场的中期趋势应该是决策的第一要素。
持续反弹之后,在面临2700点反压之际,出现急速调整也在情理之中。只不过,市场对经济的担忧放大了调整幅度而已。但如果考虑到市场的可操作性并未急速萎缩,大盘也不至于大幅急跌,调整形态将趋于复杂。后市仍具有一定的可操作性。
市场乐观看好的气氛,有逐步转浓的迹象。基于对央行政府救市刺激经济的信心,投资者多以正面态度来解读近来发布的市场信息。因此,就算近来欧美以及内地公布的经济数据,显示出增长放缓的趋势,投资者也愿意相信管理层在需要的时候会再度托市。
前期反弹中的获利盘太多,导致了尾盘两市跳水。尾盘跳水是由于提高存款准备金率的传闻触发,但内在原因还是由于前期上涨速度较快,一直缺乏有效调整。调整过后,大盘中期反弹的格局还有望延续。
昨日A股市场大幅调整,两市股指双双跌破5日均线。但我们认为,近期驱动行情的主要逻辑已经不断被市场验证,并且依然有效,行情不论在空间还是时间上都远没有结束。因此行情仍有可为,回调成为加仓良机。
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