八大机构：盘整中积聚上涨动能 延续结构性行情
节后A股市场的走势极有可能出现这样的格局，在早盘，可能会因为长假期间所聚集的能量释放，大盘或有所高开。但随后由于制约节前A股市场走势的因素依然存在，故极可能延续着节前最后一个交易日的走势，即冲高受阻，这意味着上证指数仍然延续着2500点至2600点的震荡格局。
节前最后一周，多空双方都显得更为谨慎，量能萎缩也显示市场持续处于弱势平衡状态中，股指更多表现为低位震荡格局。我们认为，在5月经济数据公布后，市场将迎来一段时间的政策观察期，市场筑底的过程可能会有反复，但整体看，结构性的上升行情将会延续。随着经济结构调整的持续推进，受到政策扶持的行业板块有望在节后继续走强。
短期来看，由于前期导致市场大跌的因素如欧洲主权债务危机、国内政策面超预期调控、央行收紧资金等出现了一定程度的转机，市场呈现出一些转暖的迹象，特别是以游资、私募为代表的市场资金持续活跃，这有利于A股市场人气的恢复。
休市期间外围市场的暖意必将给A股市场带来持续反弹的助推力，但是决定因素仍在A股市场内部。笔者认为，判断短期行情演变的三大关键要素是：宏观数据解读、美元指数短期逆转、深市成交金额超越沪市。这三大关键要素中蕴含了“小滞胀”周期的投资策略。
从操作角度看，在市场没有形成系统性上涨趋势前，局部热点活跃将是市场最主要的特征，市场还将演绎强者恒强的小盘股行情，建议重点关注新材料、新能源、节能环保等板块。
近三周以来，大盘在国际国内多重因素影响下震荡回落，量能处于相对较低状态，走势偏弱，但期间尽管受利空冲击却并未创出新低，初步出现见底迹象，这也是上周三在没有什么实质利好的背景下，游资趁机发动银行股的原因，因为从盘口动向来看，不少个股已先于大盘见底，有发起反弹的欲望，借最超跌的银行股拉动大盘无疑有利于其他个股跟风。
以煤炭、有色金属为代表的资源股也有所表现。但是，板块内部分化比较明显。此类板块的多数个股上方面临层层套牢盘的压力，在成交量未能有效配合的情况下，反弹的空间和持续性不宜过高预期。综合来看，多数行业板块近期都轮流反弹了一遍。随着各股的补涨进入尾声，做空能量正在与日俱增。因此，后期大盘将继续震荡调整。
目前，各券商正在陆续推出中期策略报告，对下半年乃至明年行情作出判断。其中，国信证券、长城证券、国金证券、华泰联合证券、安信证券5大券商推出的中期策略报告显示，对于下半年行情，机构观点分歧较大。
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