盈利复苏短期很难为市场提供额外刺激,涨跌因素更多取决于资金供求。在大盘股发行有条不紊推进的背后,市场强势表现说明投资者对未来资金供应预期依然乐观,这也会成为市场演绎的重要支撑及线索。
大盘目前强势特征明显,震荡蓄势后将挑战3000点大关及前期跳空缺口。在3000点整数关口下方,大盘短期有整理消化要求,但同时在技术形态上也是对头肩底形态“右肩”的构筑过程。
流动性投放将在今年四季度和明年一季度重新上升,市场的波动将逐步减弱,本轮调整已经进入尾声。结合利润流向和变化趋势,建议重新关注周期性行业。流动性和盈利的共同推动将使得A股在未来两个季度重拾升势,盈利水平的变化将主导市场上行的最终高度,同时通胀水平的提升速度仍然是决定经济和股市周期的关键性因素。
经历了8月份的持续性下跌之后,9月份的政策信号不断趋暖,流动性环境在改善中。就目前来看,经济复苏趋势确立、物价回升及企业业绩改善等方向性因素并未改变,政策利空的负面效应已释放,美元及大宗商品的中期趋势比较确定。随着国庆的临近,投资者会对“十一”行情有所期待,预计市场仍将延续震荡反弹态势。
股指已连收7阳,而最后的一颗阳十字星是不是意味着将面临方向性选择呢?市场方向性决择时间或将延后。也就是说,即便短线大盘出现调整,也不会导致大盘近期的稳定运行格局迅速改变。
从K线看,沪指在突破20日均线后,进行了回探的走势,并沿着5日均线展开震荡上行的走势,短期看,多方对冲击3000点依旧很有信心。估计本轮反弹行情依旧有二次回探的需要,也就是国庆节前沪指在2700点-3000点的大箱体中运行。
市场并没有明显的资金出逃迹象,整体走势也比较平稳,显示出经过连日的反弹之后,市场信心有了明显的恢复。这对短期股指保持强势也将形成有力的支持。
“涨势看势,跌势重质”,经历前期下跌修正,当前A股估值水平已趋于合理。即使未来国内经济没有超预期的表现,企业盈利进一步恶化的可能性亦较小,当前的估值水平对股指仍有一定支撑。