谈股论金：3月22日专家看市场(2)

　　反弹将至 关注短线机会

　　□海鸥2158

　　2008-03-18

　　首先，从政府政策来看，尽管目前市场依然面临着加息以及融资等资金面的压力，但在指数连续下跌了1700点之后，政策面频吹暖风，QFII开闸，每周都有新基金入市，过快的上涨不是政府乐于见到的，同样，过快的下跌同样不是管理层所希望的健康市场状态。政府除了开放QFII,加速新基金的发行,还严格审核上市公司的融资预案,在上周末,更是明示基金公司仓位不得低于七成!可见,目前的指数已经跌到了政策的底部,政府护盘的力度会不断加大.

　　其次,基金公司的动向主导着市场,虽然盘面有机构砸盘的迹象,但从基金投资报告上，我们可以发现，近期基金出现净买入持续增加，而且持仓比例也整体比年前增加了不少，或许基金公司也普遍认为市场底部已经基本确认。再者，普跌之势导致大盘重心不断下移的过程中，多头毫无抵抗之力，随着市场没有理性的下跌，个股风险逐步释放，估值相对合理的中线品种渐现，后市投资机会将远大于风险。

　　再次，技术面上看，大盘始终围绕阴阳乾坤第一条买入带震荡下跌，短线一旦出现急速调整，接近终极的第二买入带时，下跌就将终结，这是这么多年来的市场规律，而一旦反弹，就算按照普遍的反弹规律来讲(反弹下跌幅度的一半或黄金分割)，则这轮惊天反弹也应该有1200点的空间，只是反弹前，我们还需要熬最后几天，而最后几天，是最痛苦的几天.

　　最后,4000点之下我们没有看空的理由，市场泡沫基本清除,估值回归,即将开幕的奥运会又是中国的百年大事，股市做为一个国家经济的灯塔，政府又怎么会让它跌惨呢?作为一个散户,我们也清楚的知道,业绩是股价的根本,国家的经济是股市的基础,经济高速发展,企业业绩良好,我们有什么理由看空和做空中国股市呢?

　　由于本轮调整已经具备了相当的幅度，自身的反弹压力已经相当之大，尤其是一批业绩良好，却被连连杀跌的蓝筹股，像银行，保险，券商，有色等，在此轮调整中跌幅基本达到30%，有点甚至达到60%，除了被市场追捧的农业，创投，环保板块以外，其他个股在本轮下跌过程中都有深幅的调整。而从近几天的盘面观察，盘面上中国石油已经止跌回升,金融股拒绝下跌态势明显，而券商股也有资金注入迹象,空方杀跌动能早已减弱，相信中期反弹一触即发.如前期跌穿5000点之后就曾产生过一波力度尚可、延续时间长达半个月的反弹行情。所以当上证指数在近期1700点深幅下跌之后，市场有望演绎上涨千点的中期反弹。个股的反弹机会将全面到来。

　　金针探底 市场转机已现

　　□西部牛仔

　　2008-03-20

　　又是美国，昨夜美国市场在前天上涨400多点之后连吐300点，给刚刚吃了补药的A股市场惊出了一身冷汗，我们的市场目前已经极度的脆弱，再也受不得任何的伤害。其实我们也看到了管理层在不断的出着各种利好，但市场就是不买帐，我们想，这也许需要一个从量变到质变的过程，我们的市场已经基本到底，我们现在需要的就是耐心。

　　政策面上，财政部、国家税务总局日前下发《关于企业所得税若干优惠政策的通知》，其中对鼓励证券投资基金发展作出税收优惠政策规定。通知规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税；对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税；对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。这可是一个实质性的利好，反映出管理层的一系列救市措施正在源源不断的出台，我们认为，还有更多的措施将陆续出台。

　　中国石油今天公布了年报，和全年相比基本持平，利润达到了1345亿元，每天基本都是4个亿的利润，可这一年报被市场直接解读为利空，因为利润没有出现大涨，恐慌性抛盘再度涌出，10点半开盘以后，直接向下大幅低开，最低价基本达到了跌停板，这在中国石油身上首次发生，股价的重心也因此破位向下。可我们认为，这也是中国石油最后的一跌，整个下午，股价逐渐回升，说明场外资金正在源源不断的进入，再加上前几天进入中国石油护盘的资金，我们有理由相信，中国石油的真正底部已经呈现在我们眼前，只要有资金继续的进驻，那中国石油的春天就不远了，这样的公司是不应该成为市场的弃儿的。

　　中国石化今天也迎来了一个利好，那就是今年它又将得到123亿元的财政补贴，创出近几年的补贴新高，这对中国石化一季度的业绩将构成直接利好。但我们还是看到股价的疲软状态，这我们只能说市场在做秀了，中国石化的股价已经开始走平，今天虽然盘中创出了新低，但下午还是基本拉了回来。我们认为，中国石化将逐渐的进入一个底部区域，一季度报的业绩是实实在在的，它的动态市盈率将进一步降低，股价的投资价值也进一步呈现，中长线的投资资金将在中国石化身上逢低布局。

　　万科在翻番的年报业绩下，今天的表现可谓是给市场开了一个极大的玩笑，早盘的最低近7个点的跌幅足以令投资者为之震撼，但下午股价风云突变，股价反而倒涨了6个多点，日K线图上已经突破30日均线的压制，直逼年线。对万科近期的走势，我们看到了极大的希望，进入万科的资金实力是非常强大的，虽从基本面上我们还是找不到太多的看多理由，但资金的进驻却是一个不争的事实，而这个资金更多的应该是救市资金加抄底资金，在这部分资金还没有有效宣泄完之前，我们都应该对万科的短期走势充满信心，我们没有理由继续在恐慌性的杀出，那就只有等待他的进一步反弹吧。

　　在权重股带领下，超跌股今天继续上演强劲反弹，不过今天的走势大多都是低开高走，早盘的迷惑性非常的大，这让意志不坚定的投资者再次吃到了苦头。并且今天的成交量相比昨天得到了明显的放量，场外资金在昨天犹豫之后今天就大胆的买入，助推股价继续上涨。我们觉得在超跌股身上的这股反弹力量还将继续，当然我们对这轮短期的反弹还是要时刻谨慎，毕竟上方的压力还是非常的大，要想轻易的回到原来的高点难度还是不小的，所以，我们对抄跌股的反弹最好还是走一步看一步。

　　董登新：

　　把握大势的理性学者

　　□施聪

　　董登新，武汉科技大学教授，长期从事国内外证券市场及各类经济方面的研究。董老师因为其职业和科研方向的关系，看待问题往往会从一个更高更广的角度出发。董老师对经济的研究主要涵盖了政策、体制、法律等内容，对比我国和美国等发达国家，从历史、人文、社会等各个方面分析比较，从而提出有力的鲜明的观点。董老师主张：(1)我国上市公司应学会按季分红；(2)中国本土企业应该着力提升国际竞争力；(3)全国社保基金应该“反周期”进出股市；(4)雇主应该成为我国多支柱社会保障体系的载重主体。

　　董老师的文章，以冷静客观而著称，重点把握大趋势，大形势，从政策、法律等多方面分析中国股市的整体情况，文章逻辑清晰、分析严谨，通过对海内外、对历史的分析和比较，得出自己独到而精辟的观点。对待股市，董老师主张平稳健康的发展，主张持续稳定的发展，主张股民价值投资。而对待自去年而起的股市过热的现象，董老师也在最早就立场坚定的指出了其中的弊端，认为股市的发展在某些方面存在着较大的隐患。董老师常年坚持在本报及诸多媒体发表文章、撰写博客，将自己的研究心得感悟与广大博友分享，将自己的学术观点与众人切磋探讨。也欢迎广大的读者朋友们共同交流，从一个新的层面了解，认识中国经济，在股市中不仅有所收获，也要有所学习。