多杀多水落石出

　　本周开盘仅两个交易日，大盘却像水银泻地一发不可收拾，平均每天有将近400～500个股票被摁在跌停价上，市场上人人谈股色变，更多的中小投资者都不敢去算原来每天必做的当日盈亏了。笔者以为是目前的四大利空使得市场跌跌不休的。

　　所谓四大利空，首当其冲的就是由平安再融资所引发蓝筹股的形象崩溃，导致股价崩溃。平安的再融资让市场对蓝筹股群体的融资产生了较大的抵触情绪，再看看今年的机构十大金股，又有哪家没有把平安选进去？对市场有较大伤害的是作为蓝筹股的当然代表起了一个坏榜样，让大家的心中对蓝筹股有了一分警觉的心情，总是在看好它们买进持有的过程中却防着有突然的再融资计划横空出世，那么这样的持有不但信心不足，同时也是十分脆弱的。

　　第二，物价的预期比物价上涨本身更可怕。我们之所以提出这样的目标，也是有根据的。证券市场也一样，本身是个信心的市场，当市场对于蓝筹股再融资有较多的预期时是不是本身就比再融资更可怕呢？这一点上平安难咎其责。

　　周边市场也是因美国次贷的冲击而逐渐下沉。对于不断融入世界经济的中国来说也是有着一定心理上的影响，但作为间接受到一些影响的我国股市的下跌幅度已经远远大于处在事件中心的美国股市的跌幅，这虽然有美联储救市的因素，但是，是不是也是我们反应过头的表现？

　　第三个利空因素是针对我国宏观经济降温的措施依然高悬。

　　最后就是小非的出炉无节制地放大做空动力，中海集运在上周三小非可以获得流通，但是在获利仅有1元的状况下依然不惜成本地往外倒筹码，这给本已脆弱的市场又一次雪上加霜了，因为大家从该股身上联想到今年是大小非较集中上市的年份，据统计大约有2.7万亿要解禁，而目前所有基金的资金规模也仅2.7万亿，显然是不可承受之重，虽然这仅仅是理论上的，但是看到仅锁了3个月就放出获利只有15%的状况也是夺路而逃，当然对锁定期长达5年以上获利更是高达5～10倍以上的大小非的流通有一种莫名的恐惧。

　　上述的利空因素是目前引发大盘重挫的主要因素，从中可以看到再融资与大小非的流通都是因为缺乏制度保障而引起的市场动荡，更为可怕的是目前的市场主力之一的公募基金已经明显感觉到了市场从“非理性繁荣”走向“非理性下跌”所带来的阵痛，一旦形成多杀多的“恶性循环”后果是十分可怕的。

　　我们注意到新股已经很久没申购了，在市场已经作出了剧烈的反应后，各方也会为一个和谐的股市环境作出努力的，而最重要的就是市场已经到了“水落石出”的地步，面对几乎所有的股票股价均已打到“5·30”的下面去了，还有什么利好要比股价的大跌来得更重要的呢？利空放大视利好而不见，却在天天盼利好本身也是市场底部来临的特征之一，所有在市场中的投资者都知道一个道理“在大家恐慌时要贪婪，在大家贪婪时要恐慌。”扪心自问一下，你贪婪了没有？

　　作者： □航天证券姚凯