机构看市：有色金属股永恒的热点

　　容维

　　近期A股市场的有色金属股出现强劲走势，其中驰宏锌锗更是在除权前出现抢权行情，在除权后也一度出现强劲的填权行情，上周五受制于大盘尾盘的跳水而有所回落。但依然难改整个有色金属股的强势。投资者仍可继续关注。

　　有色金属属于强周期行业，在海外成熟资本市场往往赋予较低的市盈率估值。比如说纽交所对有色金属股一般赋予15倍左右的市盈率，而港交所也是如此。这其实也是江西铜业A股股价一直是H股股价一倍的原因之所在。由于近三年来有色金属期货的强有力逼空行情，让业内人士深深体会到有色金属作为不可再生的矿产资源，其估值已超越周期的争论，而应该赋予资源重估价值。尤其是近期伦敦铜期货再度强劲反弹，逼近前期高点的信息再度提振了多头对有色金属股的资源重估价值的乐观态度。受此影响，有色金属股近期渐渐出现强势走势。有色金属股正在上演年报业绩浪。

　　有色金属股的确在中国崛起对有色金属需求提升的推动下，已摆脱强周期的估值束缚，至少可以将铜、铅锌等有色金属的周期拉长，如此就有利于树立A股市场对有色金属股估值水平的乐观看法。也就是说，目前对有色金属股的估值更应该从行业成长前景以及资源重估价值的角度来看，如此方能对把握当前有色金属股的投资机会。近期我国有色金属市场上出现了几大突出表现，一些个股顺势上涨。一是钨、锡等我国有独特优势的有色金属股在近期有特别出色的表现。之所以如此，是因为近年来我国加强了战略资源的保护式开采，从而使得锡、钨等产品的供应关系发生巨变，推动了产品价格的上涨，尤其是伦敦期锡也成为2007年以来最为亮丽的品种。二是一批在股改过程中注入优质资产或在股改过程中借助重组而介入到有色金属行业的个股也有突出的表现。三是一批小金属品种也借助于有色金属期货的暴涨而出现弹升走势，较为典型的有近期金属锰有强劲的上涨表现。

　　综上所述，我们认为有色金属股仍有进一步走强的趋势，因为我国经济增长对有色金属的需求依然旺盛，有色金属的供求关系仍有利于看好有色金属前景的乐观派。而且有色金属股在演变过程中不时出现新的强势品种、新的特征，赋予有色金属股旺盛的生命力，推动着有色金属股的行情向纵深发展。投资者应该重点关注两类有色金属股：一是产业链完整的有色金属股。二是产能大幅扩张的个股。投资者可对相关个股重点关注。