大盘回调 等待第二批方案

　　周二大盘出现调整出乎很多人的判断，为什么在长阳后会突然出现中阴调整？

　　郭峰：昨日出现调整的原因主要有两个方面：一是周一的上涨并非来自大盘的内因，而是因为第二批试点的消息刺激，因此，这种反弹缺乏持续性，毕竟42个方案何时出台、采取何种补偿方式都是未知数。在还没有形成明确预期的情况下，大盘很难摆脱箱体整理的格局。二是资金面因素，周一大盘反弹，成交量没有明显放大，而一些权重股如长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)的停牌增加了市场的不确定性，主力资金不敢贸然行动，导致市场观望气氛加重。

　　沈峥嵘：从盘面看，周一明显有资金介入的迹象，基金重仓二线蓝筹股是率先启动的品种，并通过中小企业板块个股的大幅度上涨刺激了市场的人气。但昨日下午市场出现试点公司对价方案的传闻，使得投资者再一次陷入对于预期的不确定中。由于长江电力、宝钢股份可能推出的方案离预期会有距离，获利了结的压力促使盘中呈现逐波走低的状况。同时，部分试点预期落空的个股也表现疲弱，从而拖累了股指的表现。

　　从昨天的盘面中我们注意到成交量出现了萎缩，有人担心短线资金会集中流向试点个股而影响到大盘的正常运行，两位对此怎么看？

　　郭峰：因为试点公司中有大量权重股，在其方案没有出台的情况下，场外资金就不敢进场，场内资金也缺乏主攻目标。周一领涨的中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)在周二都出现了回落，就是因为市场还存在很大的不确定性。最明显的就是宝钢股份和武钢股份的关系，武钢股份今后的表现很大程度上将受到宝钢股份方案的制约，因此，大盘缩量调整是正常的。缩量并不意味着反弹结束，如果第二批方案能够让市场接受，则反弹还会延续，反之，大盘将进入再次探底阶段。

　　沈峥嵘：宝钢股份、长江电力等一些对指数影响大的蓝筹股方案将对指数起到关键作用，在这些公司的股改方案没有明确之前，市场的观望情绪只会增加。另外，机构也将根据不同的方案对重点公司进行估值定位，从而调整自己的投资方向。由于股权分置改革才刚刚大面积铺开，市场对上市公司的股价评估标准还比较混乱，且经过4年的熊市，市场信心已十分脆弱，这是目前市场在利好政策不断的情况下仍表现疲软的主要原因。

　　否从技术研判角度谈谈后市大盘运行方向？根据长阳中阴的K线组合，两位能否从技术研判角度谈谈后市大盘运行方向？

　　郭峰：本周前两个交易日大盘出现戏剧性变化，周一大涨30点，周二快速回落。从K线形态看，大盘仍然处于蓄势调整格局，首先从回落幅度看，周二回调15点，正好是周一涨幅的一半，后市将遇到5日、10日均线的支持，预计围绕1100点整理的可能性较大。其次，回调过程中伴随着明显的缩量，表明市场观望气氛较重，一旦形态修复完毕，还是有可能走出另一波反弹浪的。

　　沈峥嵘：从股指的K线组合看，目前仍然处于反弹第二波的过程中，上档受制于60日中期均线，而下档则由10日、20日等短期均线的支撑。BOLL线也显示股指仍然处于上升通道中，中轨处依然有支撑。若综指短线在5日均线处趋稳，近日很可能会再续升势,否则，短期整理的时间就会相应延长。预计在第二批试点公司中的重点方案出台以前，上证综指将会围绕1100点上下震荡。

　　正如两位所说，市场的变化很快也很复杂，短线操作是否只要盯住试点个股就能万事大吉？

　　郭峰：由于第二批试点以大盘蓝筹股和中小企业板块为主，因此后市这两大板块将成为市场短线资金重点博弈的对象。从首批试点股复牌的走势看，投机资金参与的迹象还是相当明显的，这一现象在第二批试点股票上将继续体现，因此，投资者应有这方面的准备。

　　沈峥嵘：在众多试点方案不明确的情况下，控制风险谨慎操作，仍不失为稳妥的方法。虽然中小企业板块公司有着较优厚的对价方案预期，但短期涨幅较大，后市庞大的非流通股套现压力以及新老划断的实施都是应当重点考虑的。

　　作者：□主持人 金荣钧□上海万盛 郭峰 东方证券 沈峥嵘