4月18日操盘前语：恐龙级再融资方案张巨嘴

http://finance.sina.com.cn 2005年04月18日 06:55 北京现代商报

潘燕／图

　　万众瞩目的宝钢250亿元增发计划，终于进入了启动倒计时！

　　保守估计，宝钢从二级市场吞噬的资金将达到100亿元，短期大盘面临严峻的失血局面。宝钢的“恐龙级”再融资方案如同一座大山，压得股市喘不过气来……

　　王朝烽：ＥＴＦ可能面临调仓

　　宝钢股份(资讯行情论坛)增发后将增加其在市场中的权重和影响，促使上证50(资讯行情论坛)ＥＴＦ等指数型基金对其增加仓位，相反将对其他品种不利，因为基金或其他机构对宝钢增仓将不可避免地对其他品种减仓，将促使其他相关品种股价下滑，因此投资者对这方面要适当保持警惕。

　　总之，短期内宝钢增发将对短期市场形成利空，但中长期来说，对市场将产生积极而深远的影响，投资者对宝钢的一举一动都要保持高度关注。

　　熊意军：增发助推股市上涨

　　宝钢股份最终增发方案符合市场预期。取消了原向战略投资者配售的方案，采用向宝钢集团定向增发30亿股，向流通股增发20亿股，配售比例为10:10。按照配售方案，预计在二级市场直接融资100亿左右。短期内受宝钢增发影响，很可能造成大盘向下运行。目前的市场资金结构是基金、保险资金、ＱＦＩＩ以及游资等，短期增发将有15％－20％的获利空间，因此市场主流资金都会踊跃参与到增发的认购中去，对资金相对短缺的市场来说并不是好现象。所以短期而言，市场难免向下调整，以寻找新的平衡点。

　　宝钢增发收购资产后将明显增强宝钢的实力和市场地位，有利于提高宝钢长期投资价值，从中长期来看无疑是利好。融资压力解除后，有利于宝钢股价今后随着业绩的稳步增长而上涨，体现超级蓝筹股魅力。所以，中期来看，将对市场股指形成利好，有利于推动股指中期向上运行。

　　王志伟：股价蜕变在即

　　宝钢的增发一经启动就在股市引起巨大恐慌，但是宝钢上周五的稳健走势让人稍感安心。客观地分析，虽然增发是一种圈钱行为，但质地突出的增发股同样会在市场引发巨大的投资热情。

　　2003年初，韶钢松山(资讯行情论坛)增发之后股性大变，中期涨升幅度超过一倍；2003年底，中集增发之后股价由慢牛走成了疯牛；2004年的金融街(资讯行情论坛)，也因为增发的实施成为熊市中难得一见的大牛股；今年年初，金地集团(资讯行情论坛)也在增发消息配合下，股价大涨了30％

　　判断增发是否有利于二级市场的炒作，关键要看的是对什么品种，募集的资金投向如何。一个本身就具有相当行业规模的品种，增发的结果常常是资源的优化配置，资金募集后起到的是行业地位的强化和巩固。这种增发不仅对公司的发展有利，对中小投资者的健康投机行为也非常有利。

　　商报记者李壮

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