军工“混改”年前最后一波压轴大戏 谁将是龙头

　　军备竞赛全球化 军工“混改”非常火

　　2016年12月23日消息，美国总统特朗普周四在推特上“嚣张”的表示，美国需要大幅度加强核能力直至全球对核武器有清晰的认识……

　　就在特朗普发表扩大美国核武库言论之前的几个小时，俄罗斯总统普京出席国防部的年度会议。也指出，俄方应进一步增强其战略核部队的作战能力，这个系统应该能够可靠地穿透任何现有的和可能的导弹防御系统。

　　分分钟要军备再次竞赛啊！

　　国际环境如此，国内又有何反响？

　　就在16日结束的中央经济工作会议要求，在军工等领域迈出实质性步伐。而在军工央企的混改进程中，中国核建和中国船舶已列入第一批试点名单，有望先行启动混改。

　　继中船重工旗下长城电子借壳中电广通不到一个月，中航工业又向市场投下一枚重磅炸弹。 11月29日，\*ST黑豹发布重大资产重组预案，本次交易整体方案分为重大资产出售、发行股份购买资产和募集配套资金。接踵而至的军工上市公司重大资产重 组项目向外界表明：国家提出央企改革，军工集团加快资产证券化的目标并不是一句空口号，这次是“动真格”了

　　军工板块市场反响如何？

　　在近期如此鸡肋的行情当中，根据数据统计，上周国防军工板块，资金流出情况并不明显，盘 中资金活跃情况资金净流入曾一度占据榜首。其中，晨曦航空涨停，天海防务涨高达5.60%，中国船舶，北方导航也有不同程度的涨幅。拿近期军工混改龙头中 国船舶来看，作为中国船舶工业集团公司旗下三大上市公司之一，最近一个月涨幅超过25%。另外其他两家公司钢构工程，中船防务的涨幅也超过15%。随着 “中船系”混改的开始，国防军工板块其他领域也开始跃跃欲试。

　　军工板块受到重视的原因

　　军工产业是国民经济的重要组成部分，其在投资、消费和出口等方面均对国民经济具有重要意义。军工产业的发展，直接有利于船舶、装备制造、电子信息等产业的协同发展，另外，间接相关的轻工业，石化，纺织等产业也会受益。在扩大内需、促进就业刺激经济方面发挥更好的作用。

　　看一下军工“混改”的潜力，国外军工企业资产证券化率约70%到80%，我国军工集团整体资产证券化率不足30%，军工资产证券化潜力空间巨大。军工资产的证券化有助于体制外资本的进入，发挥军民协同创新的能力，也给投资者带来多样的投资机会。

　　军工“混改” 航天工程（603698）会是龙头？

　　1．航天工程（603698）资产注入预期强烈

　　航天科技集团科研院所改革方案已确定，今年将启动。科研院所改制后大部分将变为企业，分业务板块上市。除受政策限制的资产，将通过分步进行，全部进入资本市场。集团计划在十三五期间，将资产证券化率从现有15%提升至45%。航天工程（603698）大股东为航天一院。

　　航天一院作为承担我国导弹武器和运载火箭研究、设计、试制、试验和生产的最强单位，具备 强劲的盈利能力，集团官网曾表示，预估2015年营收427亿元，利润总额27.1亿元。除了在军用业务领域，航天一院在节能环保、新能源与新材料、高端 智能装备等民用领域均有强大实力，显示出一院结合自身产品和技术的特点，初步探索了一条具有航天特色的军民融合发展道路，其中航天工程的主营业务——煤气 化，便是院所在军民融合领域的典型案例。航天工程以航天粉煤加压气化技术为核心，形成了煤化工领域从技术咨询、工程设计、关键设备销售到工程总承包的全套 产业能力。此外，航天一院表示到“十三五”末期，实现营收1000亿元，利润总额60亿元，我们认为，一院的营收是航天科技集团在十三五期间达到45%资 产证券化的关键环节，航天工程作为一院唯一上市平台，资产注入预期巨大。

　　2．航天工程（603698）长八长九运载火箭起航

　　航天一院称，为满足未来任务需求，我国将研制箭体直径达10米、起飞质量达3000吨的重型运载火箭，其结构尺寸和起飞质量均将突破我国现有运载火箭能力水平。

　　小型运载火箭长征11号和中型运载火箭长征7号的首飞成功标志着我国新一代运载火箭正式 开启应用阶段。目前，新一代大型运载火箭长征5号预计在今年11月份首飞，其意义在于运载能力的大幅提升——近地轨道达到25吨级以及地球同步转运轨道达 到14吨，长5将达到世界主流的运载火箭能力水平。至此，由航天一院主研制的长征5，7，11号分别代表着我国新一代大、中、小型运载火箭，并将逐步承担 航天发射任务。此外，为了实现我国载人登月，火星探测等任务，还需要更大的运载火箭，重型运载火箭对于提升空间活动能力，加快空间应用开发的步伐都有着重 要意义，中国航天党群工作部部长贾可表示，目前中国航天已经在策划长征8号运载火箭，还正在研究新一代重型运载火箭。

　　3．航天工程（603698）高送转预期加游资最爱

　　航天工程（603698）流通盘才8877万股，从未进行过送转，存在今年高送转预期。 由于公司的控股股东是中国运载火箭技术研究院，实际控制人是中国航天科技集团公司，这在所有次新股中很少见，基本都是民企居多。因此备受温州帮青睐，老次 新股中滞涨品种，符合当下挖掘和炒作逻辑。

　　前从十大股东来看，汇金、社保、香港结算公司（港股通标的）纷纷入驻，而股价还处于底部。

　　最重要的一点，该股是温州帮青睐的对象，从龙虎榜上看航天工程也和熊猫烟花一样，股东人数大幅减少、筹码很集中，而军改概念的火热包括近日K线的走势（短期均线多头排列），游资以及机构会再次青睐。

　　最后从日K线来看，星期五走出了反转阳线的走势，随着军改混改的年底最后一个题材的炒作，加上还具备高送转概念（上市2年从未进行过送转）。该股可能会成为整个军工板块的风向标，短期有望爆发。