申万宏源吴金铎：服务业产能未来三年出现分化

　　新浪财经讯  申万宏源2016夏季策略会于7月13日在上海召开，申万宏源宏观分析师吴金铎发表了《供给侧改革背景下什么行业能实现出清》的主题报告，他认为，2004-2014年之间，我国房地产产能利用率呈现出M型。预计未来三年（2016-2018年），房地产市场产能利用率将保持在77.69%，77.10%，76.5%的状态，房地产市场基本出清，按照产能利用率加速的趋势，2018年以后我国房地产市场处于过剩状态。

　　船舶制造业很明显的是我们的钢铁或者是煤炭的下游的运输服务行业，所以如果是上游的制造业或者是相关的矿产类的过剩的话，我们下游毫无疑问也会过剩。中间我测算了两个，把两个服务业行业拎出来看了一下，第一个是我们的房地产服务业，不是房地产业。这个结果中间大概是2004年到2014年期间，我们国家的房地产产能利用率的情况呈现一个M型，预计未来我们三年的房地产服务业大概保持在77%左右，房地产服务业市场基本上是处于一个出清的状态。那么按照房地产服务业产能利用率加速的情况，我们预计2018年之后房地产服务市场将会处于一个过剩，因为这个是77.69，这个是76.5，也就是说2018年或者2019年左右我们房地产服务业也会出现一个过剩的状况。

    最后一个行业就是我们的未来商务服务业，我这边测算的结果是商贸和租赁服务业在2015年之前大概是处于一个产能不足的情况，未来三年我们的商贸和租赁服务业基本上是走入一个基本供需平衡的状况。我们测算的结果是产能利用率在商贸服务业未来三年大概是84%、83%都是处于一个合理区间，而且这个合理的区间也是相当于是一个高位的平衡。