5大知名券商下周二看好6板块32股(名单)
传媒行业：密切关注体育产业，继续坚持国改主线，荐5股
1、行业动态信息
国际方面：北美票房《侏罗纪》2.04亿居影史第二；YUME开启中国业务进军全球第二大广告市场；Adblock也将推浏览器；传媒大亨默多克退位：其子詹姆斯接任。国内方面：中国广告协会第六次会员代表大会在京举行；视频网站酝酿付费模式；国产电视剧整体低迷：品牌难再现回本慢人难请；上戏成立15亿元创投基金抢占文化影视“互联网＋”风口；江苏省发布加快发展体育产业实施意见。
2、A股上市公司重要动态信息
北巴传媒：发行7亿元公司债获证监会[微博]核准；广电网络：拟定增募资不超9.55亿元17日复牌；新国都：非公开发行股票申请获证监会受理；凤凰传媒：尚未就股权投资项目与阿里进行过合作谈判；电广传媒：逾13亿购4家公司拓展“互联网+传媒”版图；三六五网：拟取消2014年度非公开发行股票预案。
3、市场热点跟踪
截至本周四(2015.06.12-2015.06.18)，沪深300下跌7.09%，创业板下跌8.13%，渤海传媒行业指数下跌6.68%，行业跑赢市场。
本周渤海传媒板块的行情在12日重挫后持续震荡整理的格局。子板块表现方面全部以下跌报收，其中以营销服务和网络服务板块跌幅相对较大，我们此前推荐的涉及国企改革概念的平面媒体和有线运营板块跌幅最小。本周个股方面，引力传媒、明家科技和美盛文化领涨于板块；新国都、江苏有线和快乐购跌幅相对较大。
本周渤海传媒板块整体表现在创业板大幅下调的影响下亦较为较为惨淡，行业内前期涨幅较大的网络服务板块连续遭遇下挫。我们认为在盘面下行压力较大的情况下，虽然行业中长期的成长逻辑并未改变，但短期内对于传媒行业的配臵思路应加以谨慎，建议持续关注我们此前坚持的两条投资主线：1、持续关注前期相对较为滞涨的有线运营及平面媒体板块及个股，各地方国企改革的逐步升温将释放这些相对较为传统领域的发展潜力；2、关注影视动漫板块，目前中下游格局初定，因此内容端的相对价值开始凸显，BAT等互联网巨头与有线网等传统巨头势必会在内容端大举投入。此外，2022年冬奥会举办城市将于7月31日揭晓，鉴于北京获胜概率较大，我们建议持续关注体育板块及相关个股。综上所述，我们继续维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐标的为：中体产业、长城影视、光线传媒、博瑞传播、歌华有线。(渤海证券)
机械制造业：央企改革正当时，机会不容错过，重点推荐3股
2015年6月5日，中央全面深化改革领导小组第十三次会议召开。会后，《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》与《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》发布。标志着国企改革的路线分歧得到了弥合，顶层设计方案的推出时点可能大幅提前至2015年三季度。伴随着国企改革顶层设计方案的加速推进，市场期盼的改革大潮正在形成。我们认为，A股市场上国企改革主题也正在促成以央企改革为核心的新一轮投资机会。重点推荐中国重工、江钻股份，受益标的一拖股份。
《意见》规范混改方向，央企改革试点将彰显带头作用。①《意见》发布意味着2015年国企改革的方向由2014年的混合所有制改革向国资管理体制改革倾斜。②2015年3月5日李克强总理的政府工作报告显示，国有企业混合所有制将由“加快”变为“有序”；且国有资本投资运营公司试点将由2014年的“推进”升格为“加快”。③习近平主席在深改会议中强调，要发挥好试点对全局性改革的示范、突破、带动作用。这将使央企集团试点对于国企改革的价值凸显，我们认为央企整合与改革可能是近期国企改革中需重点挖掘的领域。
南北船合并可能性存在，期待中国重工更大资本运作。①南北船与南北车相似，本为“一家”。2015年3月南北船高管的对调，使得市场对二者合并的预期大大增强。②我们认为，2015年增量可能更多体现在北船集团。③南北船集团在领导对调后，旗下风帆股份已经停牌处于资本运作状态；中国重工也因可能参与北船集团打造的动力业务平台而停牌。我们判断中国重工此次停牌只是一次试水，期待更大的资本运作。
央企改革预将持续进行，江钻股份提高盈利能力可期。①公司是中石化[微博]集团旗下石油装备整合平台，其已通过定增完成了集团相关石油装备资产的整体上市。②公司盈利能力在可比上市公司中基本最低，且股权激励力度严重不足。国企改革为公司经营、管理层面带来的改变值得期待。
一拖股份受益于控股方国机集团改革预期。①一拖股份最终控股股东为国机集团，其直接控股股东为一拖集团。②机械制造业务在国机集团占据相当重要位臵，一拖集团是国机集团机械装备制造板块中体量最大且唯一实现盈利的企业。③一拖股份作为一拖集团旗下的唯一上市平台，未来很有可能会较大程度上受益于国机集团国企改革。(国泰君安)
农业：继续看好养殖板块，当前正是配置时机，重点标的3股
昨天养殖板块，尤其是禽链表现突出，昨天下午我们也邀请到农业部生猪预警中心和中粮集团专家召开养殖电话会议，会议的主要观点是养殖业景气上行具有较高确定性。
禽：美国禁关持续，即使7月份美国不再有新发禽流感疫情，复关也需待到年末，预计今年的引种量不超过70万套，大幅低于去年，鸡价上涨十分确定。
猪：5月份生猪存栏同比下降近10%，环比下降约0.02%，母猪存栏同比下降约15%，环比下降约1.2%，幅度仍较大。
目前正处于猪肉消费淡季，但猪价已处于盈亏平衡点上，和往年亏损的情况相比，形势十分乐观，所以15年应是新一轮周期的起点，猪价正处于上升通道，高点可看到17块/公斤。
我们继续看好养殖板块表现，当前正是配臵时机，重点标的雏鹰农牧、益生股份、民和股份。
风险提示。价格回落，盈利低于预期。(海通证券)
食品饮料：强烈看好防御性补涨行情，推荐7股
本周前四个交易日，上证综指大幅调整，下跌7.37%，同期食品饮料板块下跌7.52%，整个行业今年上半年涨幅接近55%，仍处于市场后段。最近五个交易日，个股中老白干、会稽山、通葡股份累计涨幅超过10%，啤酒花、古井贡酒、莫高股份、五粮液、维维股份也有上涨，其余个股则均出现不同程度下跌。从基本面看，我们推荐成长转型+价值补涨两条主线，同时兼顾国企改革主题。个股上，我们继续推荐五粮液、青岛啤酒、伊利股份、以及量子高科、维维股份，关注国企改革标的燕京啤酒与三元股份。
啤酒行业方面，15年前4个月数据依然延续14年的调整之势，低增速增长将成为常态，目前竞争格局已处在CR5>80%的白热化阶段，仅以啤酒作为主营业务的各家公司必将忍受业绩平庸且单业务不足以支撑公司发展的痛苦，我们看好青岛啤酒[微博]、燕京啤酒(包括惠泉啤酒)等在行业困境中寻求变化的可能性，需重点关注外延式扩张和国企改革动向，未来有望从横向和纵向扩张以避免行业低增速带来的业绩下滑。
白酒行业方面，在经历上周持续近一周的板块性修复上涨之后，随着大盘的调整板块的轮动，本周又迅速开始调整。从基本面的角度上来说，行业目前仍处在传统的消费淡季，以茅台五粮液为首的龙头在价量维度上仍是相对平稳的。但是，见底反转的趋势已越来越明朗，目前可基本判断为弱复苏，因此，我们仍坚持“短期调整将不改下半年反转趋势”的观点，从国企改革和成长性双重因素出发，维持对五粮液的白酒板块首推。
牛股系列方面，再次重申对量子高科和维维股份的推荐，其中，量子高科市值预期为200亿元。核心推荐逻辑为：1、业务成长转型，估值重塑：公司公告未来将以微生态健康技术和生命科学为核心，因此，市场有望按生物技术和高成长消费品进行估值；2、益生元市场处成长爆发期前夜，市场空间足够大，公司B2B和B2C业务有望同时放量；3、若B2C营销体系能建立与完善，B2C益生元业务60%以上毛利率有望带动公司整体跳级，14-17年净利润CAGR达66%，再考虑到相关领域的并购整合预期，成长性超市场预期。(银河证券)
家用空调：去库存仍是主基调，短靠炎夏长靠转型，重点关注4股
内销小幅增长难抵出口大幅下滑，市场份额进一步向龙头集中。产业在线5月空调数据，销量1204万台，同比-4%，内销763万台，同比+2%，出口440万台，同比-17%，内销需求持续低迷，出口大幅下跌拖累整体增速。公司方面，格力、美的销量分别同比+2%、-1%，份额小幅提升，海尔有所下滑(-26%)。5月库存同比+2%，2015年月度库存增速降至个位数，夏季暑热有助库存消化。
期待炎夏带动终端出货增长，清理渠道库存，后续地产销量回暖有望带来实质性改善。市场对厄尔尼诺可能带来的高温天气充满期待，我们认为厄尔尼诺究竟带来暴热还是降雨存在不确定性，但目前行业对空调需求较为悲观的判断已有充分预期，厄尔尼诺主题仍带来正面影响。由于前期渠道积压大量库存，旺季企业排产仍较为谨慎，放缓出货增速，帮助渠道清理库存。后续判断15Q2-Q3空调整体销量仍难言起色，预计4Q开始拐点上行，地产销量回暖在16Q1给销量带来实质性改善。
去库存周期进入上半场，运营模式变革悄然发生，降库存提周转成绩斐然。我们于昨天在汇银家电进行渠道调研，作为区域家电连锁商的代表，较好地反映出当下行业发展情况。行业整体需求放缓，渠道运营模式悄然转变，制造商不再一味压货，而是授予部分信用额度，先发货再结算，存货水平大幅下降，周转天数提升明显，返利政策明显好于2014年。
商业模式到达分水岭，渠道红利走向尾声，渠道扁平化/O2O变革势在必行。渠道运营模式改变与我们《2015上半年策略报告》的判断吻合。传统经营模式下，渠道商享受渠道红利。而今行业步入成熟期，压货模式不可持续，渠道扁平化势在必行，传统渠道商原有分销职能削弱，应积极在O2O转型中重新定位服务角色。汇银家电印证我们的判断：1.推进社区O2O业务：线下零售产品多元化，由家电拓展至生鲜、百货等，线上推广电商平台，电子货柜终端进社区。2.由销售产品转向提供服务：为品牌商/平台商家/消费者分别提供营销/物流/家政服务等。
风险因素。1、竞争格局持续恶化；2、房地产销量进一步下滑；
投资建议。空调销量依旧平淡，关注厄尔尼诺和地产销量回暖带来估值提升。大盘指数调整过程中，前期滞涨的低估值稳增长白电龙头构筑极强防御性，从中优选商业模式加速转型，渠道变革持续推进的公司，重点关注美的集团、小天鹅A、青岛海尔、格力电器。(中信证券)
环保行业：京津冀一体化提速引领新机遇，重点关注10股
京津冀协同破区域壁垒，交通、环保及产业升级或率先突破
3月23日，中央财经领导小组第九次会议审议研究了《京津冀协同发展规划纲要》；4月30日，中共中央政治局召开会议，审议通过《京津冀协同发展规划纲要》。《纲要》指出，推动京津冀协同发展是一个重大国家战略，核心是有序疏解北京非首都功能，要在京津冀交通一体化、生态环境保护、产业升级转移等重点领域率先取得突破。由此可见，为在我国经济发达、人口稠密、资源稀缺地区真正实现可持续协调发展，环境承载能力将是必须要解决的问题之一，特别是目前该区域以空气、水为代表的环境污染治理已经到了刻不容缓地步。我们认为，在“气十条”、“水十条”已经出台背景下，京津冀将是后续政策支持、落地实施的重点区域，以往限制优势环保企业发展壮大的区域壁垒有望显著打破，需求释放、订单落地、模式创新前景广阔。
区域联防联控应对雾霾，节能减排持续深化
2013年以来，我国空气污染不断积累导致雾霾集中爆发，尤以京津冀地区最为严重。近年来虽有所改善，但其主要污染物浓度依然处于全国最高水平。以2015年4月为例，空气质量最差排名中有唐山、保定、邢台、石家庄、邯郸、廊坊、衡水、北京等多个城市位列其中。根据2013年9月出台的“气十条”，2017年京津冀区域PM2.5浓度相比2012年要下降25%左右，其中北京年均浓度要控制在60微克/立方米左右。从目前情况来看(2015年1~4月分别为98、94、87、72微克/立方米)，若要实现既定目标依然任重道远，未来北京将持续重点推进源头控制、能源结构调整、机动车结构调整、产业结构优化、末端污染治理、城市精细化管理、生态环境建设、空气重污染应急等八大减排工程。 近日在北京召开的“京津冀及周边地区大气污染联防联控国际研讨会”上，市环保局区域大气治理协调处处长李立新披露，财政部设立专项资金今年拟在京津冀及周边地区投入59亿元，用于区域大气污染防治。环境保护部环境规划院副院长总工程师王金南表示，下一步有望设立“京津冀生态环境红线”，构筑“京津冀生态环境共同体”；他透露，大气环境质量控制上，将北京、天津、石家庄、邢台、邯郸、保定、衡水、唐山、沧州及廊坊划为重点控制区，对PM2.5年均浓度等主要污染物划定“大气环境红线”。在此背景下，火电超低排放改造、清洁能源利用、工业节能降耗等将是主要方向，而船舶污染治理，黄标车和老旧车淘汰等都已提上治理议程。
水污染及水资源稀缺并存，改造与回用趋势明显
就水环境而言，2014年我国十大流域中海河劣Ⅴ类水质断面占比最高，水资源稀缺以及污染现状使得京津冀地区成为全国水污染治理的重中之重。全球范围看，著名的水资源匮乏国家以色列人均占有量是约300立方米，而我国海河流域多年人均水资源仅为100多立方米，且已经面临着严重地下水超采。
《2014中国环境状况公报》显示，海河流域国控断面中劣Ⅴ类占比高达37.5%，主要污染指标为COD、BOD5及TP。在2015年4月正式出台的“水十条”中，明确提出到2020年京津冀区域劣Ⅴ类水体断面比例要下降15个百分点左右，再生水利用率达到30%以上等。结合目前国家大力推广政府和社会资本合作模式(PPP)，未来新增处理设施、提标改造、污泥处置、流域综合治理等市场需求有望显著释放，具备技术、资金、运营管理、资源整合等竞争优势企业有望获得发展新空间。
风险因素
环保制度改革力度低于预期；
土地财政吃紧等因素或导致政府支付意愿或能力下降；
环保项目进度低于预期。
投资策略：京津冀一体化提速引领环保新机遇
总体来看，《京津冀协同发展规划纲要》发布在即，而交通一体化、生态环境保护、产业升级转移将是三个先行的重要突破口，并有望成为近期市场关注焦点。在“气十条”、“水十条”已经出台背景下，我们认为京津冀将是后续政策支持、落地实施的重点区域。特别是基于PPP模式不断推广，流域/区域整体综合治理、生态补偿机制等模式创新或将成为重要看点，该区域内项目订单、配套政策持续落地概率较大并引领崭新市场机遇，而以往限制优势企业发展壮大的区域壁垒有望显著打破，从而为具备较强技术、资金、资源整合等竞争优势的相关上市公司带来明显业绩弹性，并成为近期市场调整后其估值修复的重要催化剂。结合所在细分领域相关度、区域布局及后续良好业绩支撑等因素，重点关注水治理的渤海股份、碧水源、环能科技，大气治理的天壕节能、清新环境，环境监测的雪迪龙、先河环保，另外从主题性角度出发建议关注津膜科技、首创股份、创业环保等。(中信证券)
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