有声有色·大宗金属周报:关注库存下降,持续推荐恒顺、盛达每周随笔·季节性因素叠加宽松浪潮铜价强势复苏:上周五沪铜强势上涨,收盘报43670元/吨,上涨0.92%;国际铜价同样不甘示弱,收盘报6025.50美元/吨,较上一交易日上涨1.5%。我们认为此次铜价强势反弹至少由以下几种因素导致:第一,下游开工导致需求上升,铜库存季节性调整;第二,美国经济持续回落,利好金属价格;第三,全球宽松浪潮,流动性开始泛滥。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌2.06%,银价下跌3.28%,WTI价格下跌0.34%,伦铜价格上升0.76%,美元指数下跌0.61%,焦煤期货价格下跌1.47%,全球钢铁指数上升5.81%,以及美国天然气价格下跌2.85%。
本周评论:维持前期观点,二季度金价触底反弹,但美国加息前金价难以大幅反弹。三利好:全球流动性持续宽松;其次,金价相对低位,1150美元为90%的边际成本(10%的企业完全成本处于1150美元之上);第三,地缘政治风险。最大利空,美国加息。短期而言,金价第一阻力位是1300美元/盎司。A股方面,由于金价触底上行,但弹性不如基本金属强,关注山东黄金和银泰资源。
生产旺季来临,铜库存下跌明显。维持前期观点,基本金属触底反弹已现,持续看好金属价格反弹,第一,流动性宽松推升金属的金融属性;第二,油价反弹带动大宗金属反弹;第三,中国持续宽松预期。新推品种盛达矿业(银、铅锌平分其利润占比)。维持前期推荐恒顺众昇,洛阳钼业、中金岭南、中国铝业。关注涨幅较小的吉恩镍业、罗普斯金、江西铜业。
小金属方面,中长期推荐新能源、新材料板块。金刚石下游需求增长,产业出现盈利拐点,推荐豫金刚石。持续推荐3D打印多元化发展的金运激光。中长期看好新能源汽车销量的大幅增长,碳酸锂需求将高速增长,推荐天齐锂业、关注ST路翔。关注稀土价格上升给磁材股带来的库存红利以及新兴产业概念,推荐鸿达兴业。推荐资源注入预期强的中钨高新。
组合走势:海通组合4月走势:海通有色组合周度上升11.13%,申万有色指数上升7.25%,沪深300上升2.32%。
经济指标简述:上周美国公布的经济数据喜忧参半,经济增长波动性犹存,复苏之路并非一帆风顺。德国经济强势复苏,带动欧元区经济触底反弹,但仍需警惕希腊危机。中国方面,仍难觅经济触底迹象,多项利好政策发挥效用仍需时日。
本月推荐股票:4月组合恒顺众昇(20%)、洛阳钼业(20%)、豫金刚石(20%)、金运激光(15%)、鸿达兴业(15%)、中钨高新(10%)。
风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。
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