⊙瑞银证券
水泥价格将维持高位
《国家新型城镇化规划(2014~2020年)》发布后,政府将城镇化作为促进经济增长的关键驱动力,特别是对于中小城市的发展。政府鼓励城乡二元结构的逐步消除、城市人口比例逐步提升,我们认为新型城镇化有利于提升水泥需求。
预计2014年投入超过1万亿进行棚户区改造,政府表示全年计划改造470万户以上棚户区,预计完成投资将超过1万亿元。加快棚户区改造,目的在于提升低收入阶层的生活水平,2014年政府的目标是700万套保障房新开工,比去年同期高10%。
水泥需求增速料放缓,但应足以支撑水泥价格上行。我们已经预期到水泥需求的同比增速将有所放缓,但是考虑到水泥需求量与固定资产投资和GDP的增速高度相关,我们预计2014至2015年水泥需求增速不会有大幅的下降,同时考虑到供给端增速有限,我们预计水泥价格有望在2014至2015年维持高位。
一季报将成催化剂 重点关注4股
我们认为城镇化规划的出台利好水泥板块,同时,水泥价格将出现季节性上涨,未来水泥企业靓丽的2013年报和今年一季报将是催化剂。在品种选择上,我们首选海螺、江西、华新和冀东水泥。
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