2008年3月版分析师盈利预测报告(2)

　　08年增长率较07年增长率上升幅度最大的行业是自来水、信息技术与服务、餐饮住宿与娱乐，分别上升56.6%、49.7%和24.3%(绝对值)。其它进入前十的还有：航天与国防、林业与纸制品、饮料生产、媒体、食品生产与加工、建筑材料和半导体(详见图5)。

　　数据来源：今日投资(www.investoday.com.cn)

　　08年业绩增长率较07年增长率下降幅度较大的行业是证券经纪、航空和家庭耐用品，下降幅度分别达1381%、865%和583%(绝对值)。其它增速下降的行业有电子设备与仪器、水运、工业品贸易与销售、通讯设备和汽车制造(详见图6)。这些增速下降的行业大部分属于是强周期行业，盈利预测增速比07年下调很大程度上是因为06到07恰处行业由不景气向景气的转折期，使全行业产生了井喷式的利润增长，而这种非常规增长在08年已恢复到平均水平，但业绩增长上调的绝对数仍不低，如证券、航空、水运分别是32.8%、79.1%和35.4%。

　　从最近一月的盈利预测变化来看，餐饮住宿与娱乐、自来水、食品生产与加工、饮料生产、航空等盈利预测调高幅度较大，通讯设备、信息技术与服务、计算机硬件与设备调低幅度较大。

　　3. 日用消费品连续6个月上调至第一位

　　本期盈利预测调整比率整体调高，9个产业中，近3个月的调整比率大于1的有7个；近1个月的调整比率大于1的有8个产业。日用消费品和金融的3个月盈利预测调高动能相对较强，盈利预测调整比率分别为2.57和2.45；公用事业和能源3个月盈利预测调高动能相对较弱，盈利预测调整比率分别为0.84和0.86。(详见图1)。

　　图7统计的是盈利预测调整比率(3个月)的变动情况。与1个月前的数值相比，金融的绝对值较高但比上月有较大幅度下调，日用消费品连续6个月上调盈利预测调整比例，医疗保健、酌情消费品、工业生产也呈现不断上调趋势。

　　4. 医疗保健呈不断上调趋势

　　对除了通讯服务产业外的其它9个产业，我们在每个月底分别统计了1个月的盈利预测调整比率和3个月的盈利预测调整比率。1(3)个月的盈利预测调整比率为1(3)个月内盈利预测上调数量除以1(3)个月内盈利预测下调数量。从9个产业的盈利预测调整比率近期的变化看，内需相关的产业包括消费、医疗均被调高，金融和能源则被大幅调低且表现出预期的不稳定；多数行业调整幅度不大，整体上调高和调低的基本对半，趋势尚属平稳。