空调业：关于涨价和出口问题进一步讨论(3)

　　市场参与者基本都是“民营企业”，竞争更加理性。在国有企业主导市场的情况下，不用真正自负盈亏、承担更多社会责任(包括就业)的企业往往有更多的扩张冲动，更容易造成行业产能过剩，由于企业领导任职期限的原因，企业的行为也往往更加短视。而目前空调等白电企业的主要参与者都已经民营化，企业家的竞争行为更加理性。因此，随着行业集中度的提高，差异化竞争成为主要竞争手段。

　　消费者的价格弹性下降，追求附加值高的产品。对于城镇居民而言，空调已经是必需品，并且要求空调除了具有制冷功能以外，还更加注重外观设计、健康和静音，企业乐的迎合消费者的需求，推出价格更高、毛利更高的新品。

　　空调生产的行业特性决定。空调固定成本占比较小，生产弹性大，不易形成价格战。

　　固定成本占比高而变动成本占比低的行业，价格战往往最为激烈，因为产品边际成本很小，典型的如航空业。而空调的制造成本中，折旧等仅占2-3%，绝大部分成本为原材料等变动成本。在这样的成本结构下，企业发动价格战的动力较弱。同时，空调生产线具有较高的产能弹性，可以通过一班制、两班制和三班制进行调节。我们看到，目前空调生产和消费的淡旺季依然非常明显，这本身也是生产弹性的表现。而除了美的和格力外，其他企业一般都严格执行按需生产的策略，如海尔。在这样的情况下，行业库存比较容易调节。一般而言，行业高库存仅仅会出现在每年年底，经过一个季度，就会被消化掉。

　　最后一个原因，需求旺盛，包括内需和外需。这一个因素，也是目前投资者非常关注的。正如《空调业：2007年回顾与2008年展望》中所分析的，我们对08年空调的需求依然比较乐观。内销增长10%，外销增长15%是比较保守的预测。

　　3. 1月份出口额增长26%，欧洲、亚洲出口增长强劲，美国数据依然要观察，出口毛利率可能略有提升

　　尽管2月份中国进出口的整体数据已经出来，但就空调行业而言，我们依然只能获得1月份的数据。数据显示，1月份进入了空调出口旺季，出口量环比增长119%。但从同比的增长看，出口量的增长依然延续了前几个月的下滑态势，仅增长4.7%。由于单价提升20.7%,出口额的增长依然达到了26.4%。

　　从出口的洲别看，北美洲出口量尽管环比增长达到了1.8倍，但同比看，依然没有起色，同比下滑52%。由于真正的旺季尚没有到来，07年我国对美国的出口在4月后量才放大，因此目前美国的数据依然需要观察。

　　值得关注的是，由于亚洲和欧洲市场的高速增长，亚洲、欧洲已经取代北美洲，成为出口最多的洲别，北美洲仅仅位居第3位。欧洲出口量增长96%，出口金额增长达到129%，而亚洲出口量增长40%，出口金额增长55%。拉丁美洲和非洲的增长也都在40%以上。

　　1月份出口单价上涨了20%。除了大洋洲以外，其他各洲单价上涨都在10%以上，亚洲和欧洲，单价提升最为明显。出口平均单价的提升，主要来源于两个方面的原因：

　　一个是同样产品单价的提升，另一个就是出口结构的变化。

　　从以上数据我们可以得出以下结论：