水泥行业：受益于固定资产投资高位运行(4)

　　新疆水泥市场：多重利好，拉动更强劲的水泥需求

　　新疆是我国西部重地，在开发大西部的十年中经济发生了很大的变化，但总体而言仍落后全国平均水平，经济较为封闭。新疆维吾尔自治区政府网站显示，“十五”时期新疆工业增加值年均增长11.6%，低于全国平均水平。近年来，人均国民生产总值与全国的差距在逐渐加大，2006年只有15,000元，为全国的80%。固定资产投资增速也低于全国平均水平。

　　国务院32号文件是新疆经济加快发展的良好催化剂

　　2007年年初，国务院组织了25个部委近百人的调研组来到新疆，深入南北疆，形成了有关农业、矿业、水利、生态、社会建设、兵团等11份基础调研报告。年中，温家宝和胡锦涛又先后到新疆进行考察调研。在此基础上，国务院在2007年9月28日发布了《国务院关于进一步促进新疆经济社会发展的若干意见》的文件。这是一份含金量较高的文件，长达30余页的文件中我们充分感受到了“加快”两字始终贯穿，特别是基础设施建设(铁路、公路、机场、水利、电力等)方面。文件要求，2010年新疆的人均生产总值达到全国平均水平，从落后到赶上，这本身就意味着加速发展。

　　庞大的交通运输体系建设将带动更为强劲的水泥需求

　　政府期望通过公路、铁路和民航的快速发展，形成地上、空中的立体快速交通网，使之与外界紧密相联，从而带动经济发展。

　　我们从新疆政府网站了解到，交通运输体系(铁路、公路、机场等)建设方面，新疆06、07年完成投资额为490亿元和510亿元，而08年将达到600亿元以上，增速由07年的5%加大到17%。政府要求，未来3年交通运输体系投资额的年增长保持在18%。

　　以铁路建设为例，08年新疆新开工及在建铁路将达7条，如此多的铁路项目同时建设在新疆铁路建设史上还是首次，新疆的铁路建设正在步入加速发展时期。

　　重点工程水泥需求占新疆总水泥需求的近一半。鉴于新型干法水泥较高的质量，国家规定重点工程只能使用新型干法水泥，这将进一步拉动新型干法水泥的需求。此外，交通体系的完善也将带动房地产投资和新农村建设，从而进一步使水泥需求走高。我们对新疆未来的快速经济发展表示乐观，也对更为强劲的水泥需求深信不已。

　　新疆与八国接壤，近年接壤中亚国家的水泥需求强劲。如哈萨克斯坦，它得益于不断攀高的油价，国内经济飞速发展，而国内水泥生产企业稀少、设备落后，这使其水泥价格飒升。哈萨克斯坦的水泥价格为150美元，约为新疆本地的3-4倍。在旺盛的出口市场带动下，2007年新疆水泥出口量80万吨，同比增长10倍，但也只占07年新疆水泥产量的5%。主要压制新疆水泥出口的是公路、铁路的运输瓶颈。2008年水泥出口的交通瓶颈将得到较好改善，这包括更多的货运运输线路的开通和铁路方面的出口保障方案。

　　此外，由于出口中亚的口岸阿拉山口岸在北疆，南疆的水泥由于运距长，几乎没有出口。而08年预计南疆的阿克苏口岸将开通，南疆最大的水泥企业、总部位于阿克苏的青松建化将是最大的受益者。

　　南疆的发展速度预计将超过新疆平均水平

　　由于地域、气候等原因，南疆的发展历来落后于北疆。根据新疆维吾尔自治区发改委网站的信息：南疆的人口占全疆的30%，2006年生产总值239亿元，仅占全疆生产总值7.6%，人均生产总值3,918元，相当于全疆平均水平的26.1%。“十五”时期，南疆三地州固定资产投资为382.52亿元，只占同期全区固定资产投资的14.8%。

　　国务院32号文件中指明：“重点扶持南疆三地州经济发展”、“采取特殊措施，加快南疆三地州发展”等。在重点工程项目中，南疆的影子占了一半。我们预计南疆的发展速度将超过全疆平均水平。这将使南疆最大的水泥公司青松建化从中受益。