钢铁行业：铁矿石价格 高处不胜寒(4)

　　近阶段影响行业的最大的不确定因素尘埃落定，本次铁矿石谈判价格上涨在一定程度上超出预期，我们认为谈判结果短期对行业来说是负面因素，但从全年来看，成本因素不会成为行业盈利增长的绊脚石，预计行业2008年将实现20%左右的稳定盈利增长。我们在年度策略报告中对行业的基本看法是2008年钢铁行业的投资要把握高成本的主线，而钢材成本的上涨将更多的通过产品价格调整、产品结构改善、生产效率的提高等方式转嫁出去。从目前的情况来看，年初到现在，武钢、鞍钢等众多钢厂纷纷提高了钢材出厂价格，预计马上出台的宝钢二季度出厂价格将有较大程度的提高，维持行业的“推荐”评级，如果板块出现超跌情况反而是良好的介入时机。

　　就公司而言，鞍钢股份、西宁特钢、攀钢钢钒、太钢不锈等铁矿石自给率高的公司受到本次谈判价格上涨的影响较小；产品转嫁能力方面，武钢股份、宝钢股份等龙头公司的成本转嫁能力较强；另外，攀钢钢钒、承德钒钛的钒产品价格上涨使08年业绩有望超预期，同样值得关注。