机械行业：调控影响尚待观察个股机会在(3)

　　安徽合力：叉车行业国内外都处于高增长状态。相对于其他产品，国际市场更为巨大，产品成长期更长。重装产品面世、电力叉车产能扩张，带动新增长。体制改进带来的经营潜力挖掘。战略布局宝鸡、衡阳，规模大扩张，应对行业竞争。预计07-09年业绩0.96、1.37、1.92元，一年目标价60元。

　　柳工：挖掘机进入上量阶段，对销售和利润增长贡献较大。装载机新产品主攻煤炭新市场，份额有望提升。出口品牌已立，价差大，继续高增。预计07-09年业绩1.25、1.63、2.04元，一年目标价60元。

　　5.造船行业：散货运价指数短暂下跌船价坚挺业绩确定

　　近期散货运价指数下跌是短期现象，预计铁矿石谈判结束后有可能继续上升。前期带动运价上涨的主要原因仍未很好解决。运力不足问题最快需要2009年下半年以后才会有望缓解；澳大利亚、巴西压港问题在运输繁忙时仍会再次出现；中国的铁矿石需求仍将维持景气，并且线路还是以巴西和澳大利亚等远途运输为主。

　　近期下跌与铁矿石谈判不无关系。前期铁矿石输出国为争取CIF报价，有动力推高干散货运价，近期谈判目标很可能仍然是FOB价后，对运价态度转变；为争取谈判筹码，输出国减少出口(不久前，巴西Vale-之前的CVRD淡水河谷-宣布取消50船到中国的铁矿石运量-相当于900万吨，中国1/3的月度进口量)，进口国减少进口；2007年底是的高运价与铁矿石企业预期到提价，提前抢运也有关系，并且一季度是传统的淡季。

　　预计铁矿石价格谈判完成后，运价将会有比较可观的回升，近期主要期盼运价指数尽快走稳。2008年初散货船的船价依然坚挺，2009年17万吨散货船插船价格甚至进一步上升至1.15亿美元。对于航运企业，运价指数即使下跌到目前水平，海岬型每天运费仍在10万美元以上，只是获得暴利的程度下降而已。造船企业在船坞普遍饱满的情况下，显然没有动力降价。

　　造船业的两家主要上市公司中国船舶和广船国际近期调整幅度较大，但实际的经营情况并未有大的变化，仍建议增持，下跌提供难得买入时机。

　　中国船舶：主要下属船厂未来三年的订单基本确定，业绩下限明确。外高桥、澄西造船效率提升、产能扩张和插船，为业绩超预期增长提供动力。发动机业务和修船业务未来几年都将有较大幅度增长。长兴岛基地08年上半年开始盈利，注入后带来外延增长，后续注入可能性更大。散货船08年仍非交付高峰，船价至少可以维持高位。预计07-10年业绩4.65、9.86、12.48和16.51元，建议增持，目标价375元。

　　广船国际：成品油化学品船价格2007年年底进一步上涨至5250万，相对年初的4400万，涨幅近20%，预计未来还会进一步上涨。公司手持订单27亿美金，2010年的订单都是满的。造船效率尚有很大提升空间，会进一步释放产能(每年增加3艘左右)，提升盈利能力。大集团，小公司，央企，资本运作有想像空间。07-08年EPS分别为1.9、2.47元，近期下跌，估值优势逐渐显现，建议开始增持。

　　6.机床行业