纺织服装：行业研究报告 2008年1月月报(4)

　　伟星股份：买入

　　根据我们了解，公司产品旺销，我们在近期的报告中再次调高业绩预测，预计07年净利润增速达到60%；

　　自公司上市以来，我们持续跟踪公司经营，公司实际经营情况一直好于我们预期，实现了40%以上的年复合增长。目前国内消费升级，已经进入品牌消费时代，目前国内服装市场处于“春秋战国的前期”，是内销特别是品牌服装企业千年难遇的发展良机，企业纷纷以抢占市场份额为发展战略，尽全力扩大经营规模，导致纽扣和拉链等服装辅料需求持续快速增长，这是公司产品销售屡屡超过预期的关键外部因素；公司凭借在国内纽扣和拉链行业的龙头地位以及经营策略，能够最大限度从消费升级中受益，这是公司业绩超预期的关键内部因素。

　　我们一直认为纺织行业作为“充分市场竞争”的行业，企业的整体实力是保证业绩增长的核心因素，单纯依靠某一技术、产品是无法在竞争中长期保持优势的。公司强大的整体竞争实力是业绩增长的内在基础：

　　近期公司计划公开增发，用于扩大水晶钻、拉链和金属纽扣生产，考虑到上述三种产品未来良好的发展前景，我们建议参与增长。

　　由于公司较强的竞争力，即使08年行业效益增速放缓，公司业绩仍将保持较快增长。