软件行业：增速放缓 板块涨幅领先大盘

　　天相投顾 刘晓冬

　　电子信息产业保持平稳增长。2007年1-11月，电子信息产业实现主营业务收入44,179亿元，同比增长19.9%，其中11月份实现收入4,746亿元，同比增长8.65%。

　　软件产业收入增速放缓。2007年1-11月，软件产业实现收入4,968亿元，同比增长20.0%，高于电子信息产业的整体收入增速0.1个百分点。其中11月份软件产业实现收入532亿元，同比下降18.4%。前11个月软件产业收入占电子信息产业的比重为11.2%，较前10个月的比重下降了0.1个百分点。

　　各子行业增速均有不同程度下降。2007年1到11月系统集成行业实现收入1,224亿元，同比增长14.4%，增速与前10个月基本持平；软件技术服务实现收入796亿元，同比增长20.8%；嵌入式软件实现收入1,055亿元，同比增长25.7%；IC设计实现收入157亿元，同比增长20%，增速分别比前10个月下降1个百分点、2个百分点和24.4个百分点。从各项业务的收入占软件行业收入的比重来看，软件产品为35%，嵌入式软件为21%，系统集成为25%，软件技术服务为16%，IC设计为3%。

　　软件及服务板块涨幅领先于大盘。2007年12月22日至2008年1月22日，天相软件及服务行业指数涨幅为4.13%，高于同期的上证指数14.75个百分点。从细分行业来看，在过去的一个月里软件产品行业指数涨幅为4.95%，高于软件及服务板块指数涨幅0.82个百分点，系统集成与服务行业指数跌幅为2.08%，低于软件及服务板块指数同期涨幅6.21个百分点。

　　从上市公司情况来看，过去一个月软件及服务板块的28家上市公司中有15家出现了不同程度的上涨，其中涨幅高于软件及服务行业指数的有12家，高于大盘的有24家。其中上涨的公司主要来自三个方面：1.市值较大且前期价值被明显低估的公司，如航天信息、用友软件、综艺股份；2.3G板块的公司，如亿阳信通、华胜天成；3.高成长性的中小企业板股票，如网盛科技、石基信息、东华合创等。

　　上市公司重点事件分析。航天信息(600271)：收购资产提高盈利能力，拓展新业务；东软股份(600718)：整体上市方案获批，看好长远发展；亿阳信通(600289)：3G细分领域领导者，迎接高增长到来；恒生电子(600570)：07年净利润预增200%，高于市场预期。

　　1.软件行业总体运行情况

　　1.1电子信息产业收入保持平稳增长

　　根据信息产业部公布的2007年1至11月电子信息产业经济运行情况，电子信息产业1-11月实现主营业务收入44,179亿元，同比增长19.9%，其中11月份实现收入4,746亿元，同比增长8.65%。

　　1.2软件产业收入增速放缓

　　2007年1-11月，软件产业实现收入4,968亿元，同比增长20.0%，高于电子信息产业的整体收入增速0.1个百分点。其中11月份软件产业实现收入532亿元，同比下降18.4%。前11个月软件产业收入占电子信息产业的比重为11.2%，较前10个月的比重下降了0.1个百分点。