恶意做空已然成为继老千股后的港股新文化

　　作者：王軍  投資理財達人，金融世家岀身，自幼飽覽中外股票奇書，十八歲已持有一百萬股票倉，二十三歲那年股票倉已經升值為千萬。自愛研習，永不放棄任何賺錢機會。

　　今日两只港股中国信贷和瑞声被做空机构阻击，连大蓝筹瑞声的目标价也被做空机构几近腰斩，其胆量之狂妄，看扁整个香港市场！

　　为何香港市场频发做空事件？以笔者看，首先是这些做空机构满满的歧视与偏见！对中国公司、对民营企业、对监管机构、对监管制度、对市场投资人、对小股民的歧视！怎么讲？他们认为中国的民营企业是有原罪的，经不起深究的；他们认为中国的制度是不健全的，就算成熟的香港制度，拿他们恶意做空有什么办法？他们认为香港的投资人是不成熟的，任何惊吓足以让他们仓皇割肉离场；他们认为即使的成熟投资机构，也是唯利是图的，只要予以利益引诱，他们可以作为帮凶，在市场上窜通谋合。

　　能让做空机构频频得手的，还是港股市场非常低的流动性，以及非常不透明的股份抵押披露制度。许多股份抵押并未让市场得知，全归功于港股种种复杂的标准不一的规定，以及各机构灵活而有效的技术操作。做空机构依靠所谓的做空研究报告，凭借少量的筹码，直接把股价砸到众多投资人的平仓线，产生联环踩踏效应，此时，监管机构出手神助攻，要求上市公司停牌。一旦停牌，投资人在券商或贷款人的股份价值瞬间归零，心惊胆颤的贷款机构一旦有机会股票复牌，便不计成本不管死活的抛售，上市公司成为屠宰的羔羊，一出出惨剧就此酿成！更为重要的是，这些所谓的做空报告导致的危机，使得上市公司的银行贷款人大为不安，常常要求提前偿还贷款，使得上市公司不仅股价受损，其正常业务经营也大受其害，一些企业就是现金流短缺而就此倒下。这本质而言，就是一个以流动型为标志的企业的金融危机。金融，一向以资信为基础，如失去信心，资金的流动性就产生问题。做空机构便是抓住了这一七寸，频频得手，屡试不爽。

　　任何生意都讲收益和成本的。做空收益显而易见，那他们的成本呢？是不是就是揭黑幕的调研成本，以及借股票的利息成本呢？一旦他们出具歪曲事实的报道，有偏见，扭曲事实、误导的结论，他们有什么代价吗？这是值得研究的问题，如果没有代价，那这门生意好过卖白粉！经统计，这么多年来香港市场发生这么多起做空事件，仅为数不多的机构受到处罚，也就罚点钱及市场禁入了事。这么看来，做空还的确是门好生意，做多赚钱很难！这和香港市场的老千股的逻辑如出一辙！往下做也能赚大钱！

　　那笔者要问了：如果这是恶意做空，那是不是操作股价呢？是不是违法犯罪呢？究竟有没有人管呢？谈到此时，相信大家都沉默了，似乎有答案，又似乎答案不确定。什么原因呢？那究竟是什么原因呢？

　　中国信贷和瑞声的做空刚开始，笔者没有研究，不敢多做评价。在这之前的丰盛控股做空事件可谓吸引眼球，波澜壮阔！看了各方执词，我心中充满疑惑，我怎么看怎么觉得该做空机构才是最大的市场操纵者呢？报告称股票受操纵，理据就是找了十多个上市公司的日内交易模式研究，试问？这港股市场代表不到1%的公司，能有说服力吗？好了，你可能说那些都是具有代表性的大蓝筹公司，那我问：这样公司的投资人和丰盛这样买壳上市通过资产注入处于正在转型阶段的刚入指数的公司，投资人能一样吗？投资人不同，交易模式自然不同。香港市场几百只名目张胆的老千股，为什么不能做代表呢？你说你研究最后一小时交易，事实上成熟的投资人就只重视最后一小时交易。你说按模式低价买入尾盘卖出可以挣超过70%的收益！多令人眼前一亮的数字，那时许多基金经理难以企及的回报啊！那可以买到多少，回报的绝对值又有多少呢？你说市值增长200多倍堪比腾讯，这多令人惊讶的数字啊！但你为何不提这几年公司的资产注入呢？投资人的现金投入呢？净资产的几百倍增长呢？从股价绝对值来看，不也就是10倍量级的区间吗？你说公司许多关联交易损害股东利益，那拜托先把上市规则下什么叫关联交易弄清楚吧，如果做空机构只会找几个业余人员查询工商登记，给一众不知情不了解公司的项目公司的售楼人员打电话，就能作为报告的证据，那笔者认为做空报告真是 too simple too naive了。

　　但事实上，他们不知道这些所谓证据的有用性吗？肯定不会。但这些都不重要，只要他们是通过所谓的“研究”，运用夸张的文字技巧，混淆概念，有意误导，进行恶意的推论，通过市场媒体的操纵，能做空公司股价，目的就达到了。

　　回到问题核心：市场如此，作为小股东的你和我，怎么办？除了看到丰盛号召成立反做空联盟，似乎市场对解决方案并无讨论。香港市场以严格金融监管著称，但证监会似乎多年对数百只老千股不理不睬，即使港交所似乎也无能为力，总裁李小加也只能话里有话的说“投资还是走大道，别抄小路”。香港那么多的协会，居然看不到一个真正为小股民说话的机构。这样的体制，给了恶意做空机构，连同一些利欲薰心的机构机会，专门渔利上市公司和小股东。

　　对上市公司的恶意做空，是阳光下赤裸裸的犯罪！监管机构，上市公司，小股民应该做些事情了。