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25 日 恒 指 波幅 22，961 至 23，066，最后收升 99 点或 0.43%至 23，049， 10 天线22，926，50 天线 22，483，250 天线 21，599。国指 波 幅 9，722 至 9，788，最 后收 跌17 点或 0.17%于 9，742， 10 天线 9，742， 50 天线 9，606， 250 天线 9，088。大市 沽 空 比率 为 453.52%。 成 交減 少 -97.82%至 12 亿港元， 1 月 恒 指 期指 高 水 103 点，国 指 高水 54 点。
美 国 道 指 昨 晚 超 越 心 理 大 关 20，000！此 轮 上 升 首 先 是 盈 利 转 强 带 动 —— 市 场 一 般认 为 无论 谁 在 去年 11 月 当 选美 总 统 ，美 股 本 就会 有 一 轮 反 弹 —— 但无 可 否 认 特朗普 新 政 确 实 给 力 股 市 第 二 个 新 上 升 动 力 ： 因 为 其 新 政 主 要 都 是 利 好 促 进 企 业 盈 利更 快 增长 。
当 然 ， 大 家 都 担 心 的 全 球 贸 易 战 是 另 一 回 事 ， 但 在 发 生 之 前 市 场 亦 无 理 由 假 设 最坏 会 发 生 。 无 论 如 何 ， 至 少 美 国 一 般 看 法 是 在 当 下 贸 易 环 境 之 下 ， 美 国 确 实 是 吃亏 的 。换 言 之 ， 美 国 其 实 已在 贸 易 战 中 ； 而 同 时中 国 是 受 益 最 大 的 。
向 前 看 ， 美 股 还 有 多 少 上 升 空 间 ？ 会 不 会 冲 高 回 落 ？ 我 们 认 为 主 要 看 两 点 ： 一 是上 述 上 升 主 要 动 力 是 盈 利 反 转 增 强 ； 这 几 天 ， 正 好 已 开 始 年 度 业 绩 及 前 景 展 望 公布 ； 至 今 业 绩 及 前 景 公 布 好 的 公 司 如 波 音 ， 带 动 了 美 股 上 升 ； 所 以 只 要 盈 利 前 景好 ，美 股还 可 以 升 ；当 然在 20，000 之 上 ，如 上 所述 ，回 调 一 下 非 常正 常 。第 二 特朗 普 新政 确 实 亦 带 来 强 大 希望 ， 所 以 向 前 走 要 看新 政 能 否 期 实 现 。
至 于 港 股 ， 这 几 周 我 们 一 直 坚 持 会 大 涨 小 回 ， 事 实 亦 是 如 此 。 今 天 是 期 指 结 算 ，更 是 春节 前 夕 ， 预 期 好 会 顺势 推 高 结 算 ， 恒 指 上 试 23，300，国指上试 9，900。但对 投 资者 而 言 ， 关 键 还 是 好股 逢 低 买 入 。
祝 大 家春 节 好 ！
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责任编辑：李双双
