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香港股市啤壳活动活跃，证监会和港交所提出改善上市监管决策和管治架构咨询文件，藉此进一步加强对新股上市监管。不过引来不少证券业人士极大反弹，香港股票分析师协会理事詹剑仑，接受香港《财华社》专访时更扬言，将会“反对到底”。
本港借壳上市情况普遍，詹剑仑认为这反映内地资金走出香港，寻找投资机会，这是商业活动，没有甚么问题。现时经济欠佳，若监管当局采取更严格监管来阻止新业务注入上市公司，香港股市将会变成一潭死水！ 削弱融资功能，影响内地资金来港融资，或会影响国家政策未能顺利推行。因此，假咨询文件中的建议获通过实施，业界仍会继续大力反对，并会一直反对到底，“我们也没有Plan B”。
对于近年不少“妖股”上市，新股监管是否需要进一步提升？ 他认为只要按照上市规则处理上市事宜，问题不大。对“ 妖股”定义亦有待确认，若是指上市后新股股价大上大落，事实上很多时股价不一定反应公司质素。至于部分新股上市后业绩很快走样，盈利显著下滑，他分析不少公司都是在赚钱能力最高的业务高峰期上市，可以获得较高估值，因此或会出现上市后业绩下滑情况；这一点投资者需要留意。他建议证监会可以抽查新股上市财务资料，以加强上市公司质素，而非将权力都揽到身上。证监会建议新增的监管架构，在其架构内增设便可以；不要放到港交所内。
他强调，一个健康市场需要有制衡能量，由港交所负责审批，证监会负责监管。以往的监管机制亦恒之有效。一直以来，香港都是由港交所旗下上市科，以及上市委员会，负责处理有关新股上市、收购合并的审批工作；而证监会亦收到每个上市申请个案的双重备档；虽然证监会拥有最终否决权，但一直以来均甚少用到这项权力。
在双重备档机制下，所有新上市公司申请，证监会均有过目，以往仍然有发生问题公司上市事件，但证监会却不用承担相关责任，“证监会在前期已经参与，每个个案都已经知道”。他强调，上市委员会由各界专业人士组成；假若证监会想积极参与，可以考虑在现行上市委员会架构中，再增添来自证监会的席位；不要将事情复杂化。此机制亦已运作多年，现在才咨询建议修订，他认为唯一目的，是证监会想提高自己权力，让一个机构独大，缺乏制衡力量，没有其他人管它。
因此，大部分券商对此反应相当大；他不认同证监会所言，这建议只是将现行新股监管架构作“微调”，而是一项“大改变”。咨询文件中建议新设的两个委员会，他形容只是虚假包装，均为证监会所控制。例如建议成立的上市政策委员会，可以评估港交所上市科高层行政人员表现，以厘订相关高层人员的薪酬调整，“那里有上市公司高层，工资由证监会决定”。
至于证监会认为，新架构有助提升新股审批效率；他笑言当一个机构说了算，效率当然快，因为没有反对意见。对于有质疑港交所身兼审批权力，存在利益冲突，他认为只要港交所跟足上市规则办事便可以。
欧美市场亦由独立于交易所的机构审批上市申请。但他指出，伦敦交易所上市权转交了英国上市管理署（UKLA）后，伦敦新股市场显著缩减，伦敦交易所的金融中心排名亦有所下滑。至于美国上市审批权亦移交至美国证交会（SEC），他强调美国市场以披露为本，监管相对较宽松。香港若由披露为主导，改以监管为主导，他预期将会对香港金融市场造成巨大影响，上市公司数目将会显著减少。他重申，只要有足够财务资料披露，他认为证监不应作出干预；证监会增加参与程度，“只会愈来愈严，形成独权、霸权！”
财华社记者： 周燕芬、爱琳
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